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茅台疑隐藏利润 或为2017年茅台推出股权激励

阅读:0 2017-1-11 10:10:12 来源:华股财经-大势领航 编辑:caixiaoyan
摘要茅台疑隐藏利润或为2017年茅台推出股权激励。当前350元左右价格的贵州茅台,28倍左右的动态市盈率,到底贵不贵?贵州茅台到底有没有隐藏利润?对此,认为现价茅台依然不贵的市场人士认为,从茅台财务报表来看,隐藏利润的可能性很大,这可能跟2017年茅台即将推出股权激励措施有关

金投财经网(http://finance.cngold.org/)01月11日讯,茅台疑隐藏利润 或为2017年茅台推出股权激励。屡创历史新高之后,贵州茅台一骑绝尘,把其他白马股远远甩在身后。然而,当前350元左右价格的贵州茅台,28倍左右的动态市盈率,到底贵不贵?贵州茅台到底有没有隐藏利润?这两个问题,成为了近日投资机构人士讨论的热门话题。

对此,认为现价茅台依然不贵的市场人士认为,从茅台财务报表来看,隐藏利润的可能性很大,这可能跟2017年茅台即将推出股权激励措施有关;而认为茅台当前处于高位,投资者不易粘手的机构人士则称,2016年白马股更多是受惠于资金推动和估值提升,博弈成分很多,茅台也不例外,2016年推动白马股上涨的因素在2017年未必会重复。

疑似隐藏利润

贵州茅台三季报显示,经营活动产生的现金流量净额(下称“经营现金流”)达到325.35亿元,同比增加184.81%;然而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(下称“扣非净利润”)则为125.45亿元,同比增长只有8.9%。经营活动产生的现金流量净额增加主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加。

营业收入和销售商品、提供劳务收到的现金似乎同样对不上,营业收入为266.32亿元,同比增加15.05%,提供劳务收到的现金则为463.86亿元,同比增加89.51%。公告解释称,

销售商品、提供劳务收到的现金增加主要是本期营业收入、预收货款增加及银行承兑汇票贴现。

另一方面,预收账款达到173.93亿元,同比增加110.53%,公告解释称预收账款增加主要是经销商预付的货款增加;这似乎预示了茅台很多现金流尚未转化成为收入。尽管贵州茅台都已经解释了现金流大幅增加的原因,但却并未解释这为何跟营业收入和扣非净利润增长不一致,然而这恰恰是部分市场人士认为茅台利润有较大隐藏的重要原因。

标签: 金融 消费 投资
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