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生命周期基金治好了“山墙病”

金投基金网(http://fund.cngold.org/)8月7号讯,1993年,巴克莱全球投资公司率先推出第一支生命周期基金。真正使生命周期基金发扬光大的,是1996年富达金融集团大面积发行生命周期基金。随后,美国数家资产管理公司先后加

金投基金网(http://fund.cngold.org/)8月7号讯,1993年,巴克莱全球投资公司率先推出第一支生命周期基金。真正使生命周期基金发扬光大的,是1996年富达金融集团大面积发行生命周期基金。随后,美国数家资产管理公司先后加入进来, 提供生命周期基金。当然, 美国公司提供生命周期基金的目的,不是为了解决企业统一投资模式的困境, 而是要解决分散投资的困境。

美国401k企业年金是由参与者个人进行投资的,资产配置,即购买多少债券、多少股票和货币产品,由个人说了算。这就出现一个问题, 参加者本人不是根据自己的年龄理性地配置账户资产,比如,年轻人多一些股票,50多岁的人多一些债券, 而是有相当一部分人或是全部持有货币, 或是全部持有股票,这两部分人合计占总人数的36.1%, 形成像房子两面一样的 “大山墙”。“山墙现象” 对401k极具杀伤力, 使其投资收益能力打了折扣。尽管美国有良好的金融教育,养老金咨询公司比较成熟,养老金知识的培训和互联网宣传普及力度很大,但是,“山墙现象”依然存在,且非常严重。

为扭转和消除 “山墙病”,保证401k沿着健康轨道运行,2006年,美国颁布了 《养老金保护法案》 (PPA),规定雇主如果提供生命周期基金,就可免除司法责任,于是,越来越多的401k参与人将生命周期基金作为投资对象,成为解决和缓解 “山墙现象”的有效手段。 根据富达集团2015年6月30日发布的最新数据, “山墙现象” 得到有效缓解,两部分人 (或全部持有股票,或一点股票都不持有)合计降到13.6%,完全持有生命周期基金的比例,从2005年的4.4%,提高到2015年的39.7%。利用生命周期基金这个“合格默认投资工具”,“山墙现象” 得到有效校正。

 

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