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多头私募基金现爆仓危机

投资的阳光私募产品不到一个月就面临清盘,这让张华(化名)颇为郁闷。这位城市白领一度沉浸于这场“杠杆牛”的疯狂之中,尽管自己之前炒股获利30%,但与周围同事动辄翻番的收益相比,还是让他很不甘心。

金投基金网(http://fund.cngold.org/)7月17号讯,投资的阳光私募产品不到一个月就面临清盘,这让张华(化名)颇为郁闷。这位城市白领一度沉浸于这场“杠杆牛”的疯狂之中,尽管自己之前炒股获利30%,但与周围同事动辄翻番的收益相比,还是让他很不甘心。于是,在6月初,他将自己手里的股票全部卖出转而投资阳光私募产品。

为了追求更高收益,他选择了一只加杠杆的私募产品,杠杆率为2:1。不料,这只产品成立后不久,a股就开始持续大跌,而2:1的杠杆更是加速了这只产品的亏损,目前其净值已经逼近止损线。

实际上,a股这场始于6月下旬的持续下跌,已使得爆仓潮从场外配资、两融蔓延至阳光私募,张华所投资的产品只是其中之一。这其中,知名私募机构清水源(59.850, -2.48, -3.98%)旗下几只新成立的产品触及止损线更让市场哗然。

资料显示,清水源在过去的几年中收益较为稳定,其中在2012年的平均收益为22.3%,2013年收益超过40%,2014年收益率达到123.9%,但如今却要面临部分产品被清盘的窘境。对此,清水源表示,目前其公司仅有少数近期新发行的产品触及止损线,其公司已启动相关应对方案,最大程度保护投资者的利益。

对于上述产品触及止损线的原因,清水源表示,其团队的主要能力在精选个股,根据过往多年来的投资经验,主要采取调整组合持仓结构、退守防御性板块的方式应对市场调整。但这次不同以往,市场由于去杠杆引发的一系列连锁反应造成的恐慌性抛售,直接引发了资本市场的流动性危机,这种危机是从清理场外配资开始的,但已经从高杠杆产品开始,从场外配资向阳光私募、券商融资盘蔓延。

清水源坦言:“这次的下跌带来的市场恐慌使得股市无量下跌。这样的危机超出了团队过往在牛市和熊市之间的经验,这种极致风险在初期并没有引起我们的足够重视,当我们意识到这种风险的时候,我们的相对较高仓位由于流动性危机已经难以下降。尤其是上周调整仓位时,稍有减仓动作,股价就向跌停的方向波动,错过了减仓的最好时期,这是造成净值大幅下降的主因。”

实际上,正如清水源所言,由于恐慌引发踩踏事件使得a股的流动性骤降,降仓难已成为目前市场中配资盘、阳光私募基金面临的共同问题。

某信托公司证券投资部总经理就透露:“现在客户很容易错失减仓机会,不少账户最终只能由信托公司直接挂跌停价强平。”该人士介绍说,目前阳光私募产品主要有结构化和非结构化两种形式,其中结构化的产品因为带了杠杆,现在面临的风险也不小。

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