基金去杠杆节奏趋舒缓

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2015-7-6 15:14:09

银华基金认为，近两周市场急速下跌可以理解为本轮牛市以来第一次真正意义上的投资者教育。

银华基金认为，近两周市场急速下跌可以理解为本轮牛市以来第一次真正意义上的投资者教育。当前市场持续下跌的逻辑是，风险从高杠杆投资者向次高杠杆投资者乃至更低杠杆投资者逐次传递，利好政策连续出台有望提振市场信心，将较为有效的阻断这种被动去杠杆的恶性机制，市场惯性下跌后的反弹可期。同时，银华基金预测，投资者的主动去杠杆将以缓释的节奏出现，投资者在此后相对平稳的市场中由高杠杆自发地降为适中杠杆。

南方基金认为，短期急速回调是牛市中正常的整固。从本质上而言，本轮牛市是中国经济快速发展、成为世界第二大经济体的体现。经过一年的上涨，涨幅仅为100%左右，对比中外历史大牛市的4-6倍涨幅，我国股市后续上涨空间依然巨大。从估值水平来看，沪深300的市盈率仅为15倍左右，市净率2.1倍，都低于历史平均水平，和历史高点比，也有巨大上涨空间。牛市的后续增长空间值得期待，短期急速回调也是大牛市中非常普遍的现象，是牛市中正常的整固和蓄势，不应因短期波动而对前景过于悲观。

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