“打新基金”只有通过增加打新次数来进行分散化

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2015-4-30 16:57:58

业内人士表示，由于打新参与方的急剧增长，低中签率将是常态。“打新基金”出于获得平均的中签率考虑，只有通过增加打新次数来进行分散化，从而一定程度上保证获得平均中签率，但要提高中签率基本没有可能。

业内人士表示，由于打新参与方的急剧增长，低中签率将是常态。“打新基金”出于获得平均的中签率考虑，只有通过增加打新次数来进行分散化，从而一定程度上保证获得平均中签率，但要提高中签率基本没有可能。根据一家基金公司的测算，目前打新年化收益率大致可达到12%-15%;未来可能逐步回落到8%-10%，但根据全球性一般规律，长期看不会太低。天治趋势基金经理尹维国也表示，目前打新资金规模增长较多，势必导致中签率下降。但是，由于新股的供应量逐月增加，会形成一定的平衡。

对于单只“打新基金”的最优规模，根据泰信行业精选基金经理董青山的测算，打新基金的最优规模与新股的发行数量和频率有关，以目前的新股发行情况来看，打新基金的最优规模在30亿-40亿元左右，规模过大打新收益就面临被摊薄的可能，因此泰信行业精选会采取到相当规模就暂停大额申购的做法，以此来确保投资者的收益不被摊薄。

事实上，出于这种考虑，一些基金公司对旗下一些产品采取了限购措施，而转而采取发行新基金的方式增加规模。比如长安基金就表示，已经暂停旗下长安产业精选的大额申购，计划在5月份再发行另一只以打新为主要策略的产品。

此外，随着注册制推出的渐行渐近，基金经理们也认为打新策略将作出调整。尹维国认为，现在是一种凭资金量和资金周转的状况，而注册制推出后，价格弹性打开后会使投资者分化，目前简单的打新策略将变成一个相对复杂的打新策略，对新股的研究将不仅是简单测算发行价格和发行规模等，对公司基本面的考察将成为重要因素。

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