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证券投资基金管理办法点评

证券投资基金管理办法怎么样?证券投资基金管理办法如何?这里为大家简单点评一下。

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1、《办法》作为去年6月新基金法重要的配套法规,是基金募集、申购赎回、投资、收益分配、持有人大会等环节须普遍遵守的业务规范。

2、《办法》的第二章第九条和第十条,明确基金注册制将于今年8月8日正式实施。目前公募产品发行实行的是核准制,而核准制和注册制的主要区别在于监管机构对于公募产品审核的程度。相比于核准制,注册制的审核是形式上的审核。作形式审查,至于发行人营业性质,发行人财力、素质及发展前景,发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核要件。而核准制则要从实质上对发行基金的管理公司进行全面的审核,审核的过程复杂,历时更长。

在现有的核准制下,基金公司发行一个产品的周期可能需要半年,比如小盘股好的时候设计推出的产品到发行的时候市场环境可能已经不适合该基金的投资方向了,这种时滞对于基金公司和投资者都非常不利。而在即将实施的注册制下,基金产品从设计到募集的实践中周期将大为缩短,根据邓舸的发言,成熟的基金产品的发行注册周期可以缩短至20个工作日,这将有效地解决基金发行的时滞问题。

3、《办法》的第四章第三十条、第三十一条,以80%作为标准线明确基金类型,并规定必须在基金合同和基金招募说明书中载明基金类别。从前仅债券基金分类全部采用80%的定量标准,而股票型基金则是60%-95%,《办法》限定了股票型基金80%的最低仓位。目前市场上有一些股票型基金以60%-70%的较低仓位运作,在今年8月以后这些基金将被迫提高股票仓位,这将在一定程度上使得更多的资金进入股票市场,对于股票市场来讲将是一项利好。而《办法》对混合型基金没有具体的仓位限制,也没有品种限制,如此灵活的仓位考验基金经理的投研能力,预计未来混合基金产品将增多。

4、另外,《办法》的第四章第三十条、第三十二条还涉及基金中的基金(FOF)的相关投资规定。即第四章第三十条规定了FOF投资于其他基金份额的比例下限为80%;第三十二条规定,FOF持有其他单只基金,其市值不得超过基金资产净值的20%,不得投资于其他FOF。

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