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沈建光:中国经济首季亮眼数据下仍有背离之处 背后是结构性问题

2019年第一季度,中国经济一扫2018年以来的疲弱下行趋势,强势反弹,出口、信贷、消费、工业、投资数据均出现不同程度的改善,超预期表现一举扭转了市场此前的悲观情绪。

2019年第一季度,中国经济一扫2018年以来的疲弱下行趋势,强势反弹,出口、信贷、消费、工业、投资数据均出现不同程度的改善,超预期表现一举扭转了市场此前的悲观情绪。

然而一季度亮眼数据之下,仍有一些背离之处。例如,出口强劲反弹的同时3月进口数据却同比降7.6%,大幅低于预期;3月工业增加值同比大增8.5%,创四年半以来的新高,显著高于季节性变动,然而制造业投资却仅为4.6%,背离较为严重。应该如何理解这些现象?

进口数据缘何疲软

3月进口同比降至-7.6%,1季度进口金额同比增长-4.8%,较去年4季度下滑9.2个百分点。机电和高新技术产品进口大幅下降成为主要拖累,机电及高新技术产品进口金额同比分别下降8.8%,5.9%;汽车行业进口虽降幅收窄,但3月同比降低15.5%,仍在持续下滑;原油对进口增速的拉动只有0.3%,较上季度下滑4.8个百分点。

事实上,进口数据在一些分项上与其他宏观指标显示出了一定一致性。例如,3月进口数据与消费数据均提示汽车、手机等行业确实面临需求不足,3月社零数据中,汽车消费仍然表现不佳,4月10日中国信通院的数据显示,3月国内手机市场总体出货量同比下降6.0%,其中智能手机出货量同比下降4.1%。

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投资 金融 经济 消费  编辑:zhangwenting

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