债券基金如何分类?如何巧妙选择债券基金?按现行规定,基金资产80%以上投资于债券的基金统称为债券基金。因此,债券基金之间的主要差异,可以看剩余的20%资产的投资方向如何约定:
债券基金如何分类?如何巧妙选择债券基金?按现行规定,基金资产80%以上投资于债券的基金统称为债券基金。因此,债券基金之间的主要差异,可以看剩余的20%资产的投资方向如何约定:若债券基金只能投资于债券,完全不参与股票投资,则被称为纯债基金;若基金合约规定只能在一级市场上打新股,参与股票增发,并不在二级市场主动持有股票,就被叫做一级债基;至于二级债基,除了上述可以在新股、增发等范围投资,还可以在20%的限度内投资股票二级市场。
这三种不同特性的债券基金,因为可投资范围与股票市场的关联度不同,自然会体现为风险收益特性之不同,而这种风格特征,可以由相对沪深300指数的beta系数来衡量。我们用过去三年的数据算了一下,结果是一级债基、二级债基、纯债基金的收益率与股票市场收益率的beta系数均值分别为0.10、0.13及0.04,且具有显著性。从统计上讲,这组数据正好说明,前两者的回报与股票市场有较低、但显著的正相关,也就是说,这两类基金因参与股票投资,其收益当然会受到股票市场波动的影响。股票市场好的时候会有正收益贡献,但这也是去年不少债券基金出现大幅度、债券涨跌不可能导致的净值损失的原因。
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