中国证监会发言人指出,考虑到分级基金产品设计及交易机制较为复杂,普通投资者不易理解,并且去年出现了一些新情况、新问题,我会暂停了此类产品注册工作。
金投基金(http://fund.cngold.org/)8月22日讯,中国证监会发言人指出,考虑到分级基金产品设计及交易机制较为复杂,普通投资者不易理解,并且去年出现了一些新情况、新问题,我会暂停了此类产品注册工作,并于2015年8月21日通过新闻发布会向社会作出通报。目前,我会正在研究完善分级基金相关监管安排。
分级基金由于设计与交易机制复杂,确实有不少普通投资者不慎买入,在去年市场波动中出现巨大亏损。对于监管层研究完善分级基金相关监管安排,有业内人士表示,或可能从准入门槛与杠杆比例进行调整,还有说是否废除下折机制。究竟如何,我们也继续观察。
分级基金作为基金产品的一种创新设计,为不同风险偏好资金,提供了不同的收益分配机制。对于熟悉投资原理的专业投资者而言,可以说是不错的投资工具性产品。分级基金实际有三类份额,分级基金母基金、分级B类份额和分级A类份额,这里主要讲主流的被动指数型分级基金。
母基金实际上就是普通的指数基金,分级B就是带杠杆存在下折风险的指数基金(且这么理解),分级A实际是约定收益的类固收产品。笔者再��嗦一句,分级基金尤其分级B是高风险投资品种,带杠杆且可能下折(或说平仓),对投资者的专业性要求较高,品种的选择、时点的把握等,投资者买入切记慎重。
那么,在暂停注册后,市场上还有那些可以投资或说博弈的分级基金品种呢。这里主要介绍分级B和分级A两类品种。
带杠杆的分级B:玩得是心跳,博的是反弹,亏起来则要命
以过去一个月(23个交易日),日均成交额超过500万元来看。有59只分级B称得上是活跃品种,这些品种都分布哪些领域,杠杆怎么样(看单位净值).
以下分级B的下折阈值均为0.25元,笔者建议各位尽量远离净值较低,距下折阈值近的分级B.
先来看看,活跃品种中,以券商板块为代表的金融类分级B数量是最多的,有证券B、券商B、银行B、金融B等等,这与2014年底那波券商行情密切相关。
其次,供给侧概念的煤炭、有色、钢铁等板块的分级B数量也不少。能把握供给侧行情的童鞋,可以关注。
第三,传媒体育、互联网等创造了去年上半年最火爆的趋势性行情。
军工板块、创业板板块、大健康、食品饮料、国企改革、房地产等板块和概念也有多只分级B。一一列出如下。
最后,介绍两只奇葩无下折的分级B,深成指B(150023)和H股B(150176),前者跟踪深证成指,后者跟踪恒生国企指数,前者单位净值跌到0.1元及以下后,A、B份额净值同涨同跌,后者则是单位净值跌至0.2元及以下后,A、B份额净值同涨同跌。
类固收的分级A:我就是那个有涨有跌的永续债
对大部分永续运作的分级基金,分级A就是类似于约定收益的永续债券品种,这些分级A,除了考虑母基金板块波动性对折算的影响,与母基金跟踪指数基本没有关系,最重要的是看折算后年化收益率与流动性。据集思录网站测算,目前折算后的年化收益率最高也就只有5.48%。
根据折算后年化收益率超5%,最新日成交额过百万元来看,有以下20只分级A值得关注。最后强调,分级A虽然风险相对较小,但就像交易所债券一样,仍然也有涨跌。
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