基金把握时机灵活配置

金投基金网（http://fund.cngold.org/）12月9号讯，临近年关，A股市场的波动幅度也明显加大。在金融地产板块带动下，上证指数连续多个交易日以阳线报收，呈现明显的二八转换；但随着打新资金的回归，创业板再次崛起，前期表现强劲的大盘蓝筹股也陷入震荡调整。面对迅速切换的主题热点和市场风格，业内人士建议，投资者不妨重点关注配置灵活的混合型基金，以应对市场波动。

以上投摩根转型动力灵活配置为例，三季报数据显示，位居基金行业配置前三位的是制造业、信息传输、软件和信息技术服务业以及交通运输、仓储和邮政业，分别占基金净值比重57.27%、5.07%和3.64%，板块配比较为均衡。在基金经理卢扬看来，未来有三类投资机会值得重点关注，第一类是低估值的成长股，即业绩每年稳定增长百分之二三十、估值在15至20倍左右；第二类是周期股，例如煤炭、有色，这类股票的特点是前期涨幅不大，预期基本跌落到冰点，这样一旦预期有新的变化，便会产生比较明显、猛烈的反应；第三类是迪斯尼板块，由于板块内存在资金博弈和情绪因素，选股有一定难度。另外，能够提升中国制造业核心能力的规划项目也是他重点关注的领域。

在中银中国精选混合的行业配置中，排在第一位的为制造业，占基金净值比重达27.26%；信息传输、软件和信息技术服务业以13.52%的净值占比紧随其后，整个组合可谓蓝筹成长兼备。从资产配置的角度来看，中银中国混合通常会根据市场环境变化，灵活进行股票仓位调整。今年一季度，A股延续牛市行情，个股大面积涨停，基金经理陈军保持较高的股票仓位，同时超配成长股；进入二季度以后，市场出现大幅波动，基金在前期保持积极的投资策略，随后预期到市场调整，及时降低了部分仓位；到了三季度，基金采取相对保守的投资策略，以较低的仓位和质地较好的品种应对下跌，从而保住了前期胜果。数据显示，截至12月4日，中银中国精选今年以来净值上涨34.83%，大幅跑赢同期上证指数表现。

针对当前市场环境，招商证券发布研报称，“资产荒”不只是股票市场阶段性博弈的一个催化剂，快速一波炒完了就结束，相反，“资产荒”的形成是处于经济转型阶段必然的代价。总的来看，在经历了2015 年的巨幅震荡之后，市场依旧在寻找能出现系统性机会的投资逻辑。由于政策托底效应依旧存在，投资者对于市场底部的信心还是比较稳固。投资者可以优选对时机把握能力较强的偏股方向基金，在市场机会出现之际，创造良好的回报。

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