你还敢买分级B基金

金投基金网（http://fund.cngold.org/）9月17号讯，学习下折原理前，需要了解分级基金两个基本前提：

1、一般股票型分级基金的A类份额与B类份额的配对比例是1：1，折算时，资产不变，净值归一，份额缩减。

2、区分价格与净值，基金合同中规定的折算条款都是以净值为依据的。

所谓下折，全称为“向下不定期折算”，即将A类份额净值超过B类份额净值部分，折算为母基金。然后通过份额再平衡将A类份额和B类份额净值归一，份额缩减。触发下折的条件一般是B类份额净值

通过折算，既可以缩小B类份额的杠杆，控制其风险，又可以将A类份额的四分之三通过母基金赎回，保证了A类份额的本金安全。向下折算的过程如下：

1、折算触发日——T日：当分级B类份额净值低于0.25(注意：此处指的是净值，而不是价格)时，触发下折。当天分级A类份额、 B类份额正常交易，母基金正常申购。

2015年8月26日——折算触发日：国企改B估算净值为0.231元，小于0.25元，触发下折阀值。

2、折算基准日——T+1日：母基金暂停申赎;AB份额上午9：30——10：30停牌一小时，10：30之后恢复交易。

2015年8月27日——折算基准日：国企改革指数上涨，国企改B的净值为0.291元，市场价格为0.409元。母基金——富国国企改革分级暂停申赎;国企改A、B上午9：30——10：30停牌一小时，10：30之后恢复交易。

从上图中可以看出，许多投资者不明白分级基金下折原理，在8月27日依然买入必然要下折的国企改B，这是对交易规则缺乏认识，从而意识不到风险的表现。

3、折算执行日——T+2日：AB份额暂停交易，母基金暂停申赎。按照T+1日分级B的净值进行折算。

2015年8月28日——折算执行日：国企改A、B停牌。

4、折算结果公告日——T+3日：A份额持有人收到母基金份额;母基金恢复申赎，AB份额上午9：30——10：30停牌一小时，10：30之后恢复交易。

2015年8月31日——折算结果公告日：国企改A持有人收到母基金——富国国企改革分级;母基金恢复申赎，国企改A、B上午9：30——10：30停牌一小时，10：30之后恢复交易。如下图所示。

下折前的B价格远高于净值，而净值(注意：此处指的是净值，而不是价格)时触发向下折算，B将按折算基准日的净值折算。除承受B的下跌之外，还要亏掉价格到净值之间的差额。

关注手机金投网（http://m.cngold.org），基金攻略随时看。