金投网

美股或有二次探底 超短期美债惊现负利率

美股或有二次探底,美国短期国债利率跌破零,政府2万亿刺激方案背后股市底部确认或仍待时日。

美股或有二次探底,美国短期国债利率跌破零,政府2万亿刺激方案背后股市底部确认或仍待时日。

美联储货币政策支持及美国国会2万亿美元财政刺激法案即将落地预期的提振下,美国股市在经历大幅回调后企稳反弹,道指自今年2月6日以来首次实现日线两连阳。

然而短期美债市场收益率跳水依然显示出投资者的谨慎情绪,在经济下行压力骤增的背景下,美股反弹之路或荆棘密布。

3月期美债收益率跌破零

国会刺激法案的利好令隔夜美股盘初高开高走,即将获得援助的行业板块表现抢眼,波音盘初最大涨幅超过30%。不过在股市走强的同时,美债市场也受到了资金的关注,各期限收益率全线下行,1月和3月期美债盘前便跌至负利率,创2015年以来新低。

通常而言,债券收益率取决于利率水平的变化和市场的需求,负利率反应出投资者居高不下的避险及流动性需求,超短期美债成为了重要的避风港。根据德意志银行的统计,目前全球负收益率债券约占总债券发行规模的40%左右。

美股或有二次探底 超短期美债惊现负利率

投资者的反应也许反应了对短期经济前景的担忧。牛津经济研究院经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,为了应对疫情,美国已经采取了金融危机以来从未出现的货币及财政刺激政策,鉴于目前的发展趋势,需要警惕经济下滑向衰退演化,避免对实体经济造成实质性的威胁和破坏。

本周公布的数据已经显示出了疫情对实体经济带来的冲击。美国3月Markit综合采购经理人指数PMI由2月的49.6下滑至40.5,创自2009年10月以来的最大单月跌幅。受到各地采取隔离措施等因素影响,3月服务业采购经理人指数PMI刷新历史低点39.1,制造业同样跌破荣枯分界线,分项指标中生产和新订单出现明显下滑。

IHS Markit首席经济学家威廉森(Chris Williamson)表示,美国可能已经陷入衰退,服务业受疫情影响尤其严重,数据显示预计美国国内生产总值(GDP)正以接近5%的年化率下降,而随着更多管制措施可能出台,第二季度经济的下降速度可能要快得多。

疫情也让就业市场正面临前所未有的挑战,今天将公布的初请失业金数据引发广泛关注。摩根士丹利本周初请人数将达到340万,约为2005年卡特里娜飓风时期纪录的5倍。机构担心,进入4月如果疫情进一步恶化,裁员激增将加剧招聘活动冻结的影响,从而带来自金融危机以来最糟糕的劳动力市场表现,高盛预计,短期内美国失业率可能从近五十年低位3.5%上升至9%。

经济复苏前景有待观察

对于资本市场而言,经济复苏的步伐将决定何时能够真正企稳。美联储前主席伯南克25日在接受媒体采访时表示,本次疫情导致的金融市场动荡更像是一场“自然灾害”,而不是经济萧条。经济萧条是由人为原因造成的混乱,现在与当时唯一相同的可能是市场的恐惧情绪和不稳定,但当下的金融体系显然是比当时更加健康的。他预计,在疫情结束后,市场将会快速反弹。

施瓦茨也认为解决疫情是市场稳定的前提。他向第一财经记者表示,商业活动停滞对经济的影响正在显现,控制疫情、感染率见顶是首要目标,否则未来市场的下行趋势将很难评估,刺激政策只能起到防火墙的作用,真正发挥影响需要等待经济见底开始复苏的时候。

凯投宏观资深经济学家亨特(Andrew Hunter)表达了对短期经济的担忧,他指出虽然国会通过2万亿美元救助法案前所未有,但依然无法阻止美国经济产出在二季度大幅萎缩的局面,在这点上无论是美联储还是白宫的刺激证词都无能为力。

纽约梅隆宏观策略师威利斯(John Velis)在研报中对市场资金流向进行了分析,指出美股流动性崩盘并不是在2月中旬见顶后,而是在3月中旬,风险偏好即将恶化导致了资产头寸的全面抛售。

报告称,美股刚经历了近10年来的第二大抛售潮,上一次发生在2016年9月。随着疫情爆发造成的经济损失不断扩大,短期内情绪宣泄可能还没有完成。即使美国国会最终通过了刺激经济法案,给市场带来的平静或许也是暂时的,因为经济还没有走出困境。

回顾历史,最近一次美国接连推出货币和财政刺激计划发生在12年前。2008年9月15日,雷曼兄弟在经营了158年后宣布破产,次贷危机持续发酵,当月美国政府推出7000亿美元财政刺激计划。10月8日,美联储在当月会议前宣布紧急降息50个基点至1.5%,美股当时短暂反弹后再次下跌。11月美联储推出QE1,12月美联储将联邦基金利率降至零。

不过美股当时并未止跌,经历近三个月的寻底后,市场终于在2009年3月开启了至今以来最长的牛市之旅,与上一年10月相比,股指区间跌幅超过30%。事实上美股反弹的时间点与经济企稳相吻合。2008年第四季度美国GDP下降3.8%,创1982年第一季度以来的最大降幅,并陷入技术性衰退。次年一季度经济虽然继续下滑,但跌幅明显收窄,美股低点出现。

当然,目前的经济状况与2008年存在明显区别,历史也不会简单重复,但以史为鉴,也许只有在经济真正见底后,美股才能启动一轮新的行情。

温馨提示:美国上周初请失业金人数飙升至328.3万人。财经最新动态随时看,请关注金投网APP

相关推荐

负利率有什么影响?
事实上,负利率对于普通老百姓和经济的影响,远远超过大多数人的想象。接下来金投小编给大家介绍负利率有什么影响?
负利率时代意味着什么?
存款利率为负的意思,是今天把钱存到银行里,等到若干年后把钱取出来时,变少了。接下来金投小编给大家介绍负利率时代意味着什么?
欧元区遍地负利率 存款不但没利息
欧元区为了刺激经济,增加市场流动性,开启负利率时代。存款没利息,还得倒贴钱。来,“储户管理费”了解一下!日前,德国慕尼黑一家地方银行成为德国第一家开始向个人储户收取存款管理费的银行。根据该行官网信息,将对在该行开立储蓄账户的新客户收取管理费,费率0.5%,起征点1欧元。
银行负利率是什么意思?
负利率就是将通常的存款利率改为负值。有时适用于央行接受民间银行存款时的利率。一般而言银行向央行存款时可获得利息,但在负利率情况下反而需要支付手续费。银行将钱存入央行会出现缩水,因此有望促使银行积极放宽面向企业的贷款。例如2016年1月29日日本央行宣布实行-0.1%的负利率,将从2016年2月16日起执行。银行负利率是什么意思?下面让金投小编为您解答吧!
负利率的国家有哪些?
据悉,包括耶伦和杜德利在内的美联储官员曾经表示,他们对“负利率”持开放态度;费舍尔本月表示,想要很快实施负利率会很困难,他响应了策略师有关负利率可能会对货币市场基金行业和联邦基金利率市场造成潜在负面冲击的担忧。负利率的国家有哪些?下面让金投小编为您解答吧!
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

财经频道FINANCE.CNGOLD.ORG

下载金投网