截止到2020年末，中国债券市场存量债券已超出114万亿元人民币，同比增加17.5%，全年债券净融资金额到达17.34万亿元人民币。中国债券市场身为资本市场的重要构成部分，在扶持实体经济发展、保证货币政策有效传输和金融资源有效配备等方面发挥着重要作用。2021年，全球经济有希望从疫情中逐步复苏的背景下，债券市场有哪些风险和机会？
截止到2020年末，中国债券市场存量债券已超出114万亿元人民币，同比增加17.5%，全年债券净融资金额到达17.34万亿元人民币。中国债券市场身为资本市场的重要构成部分，在扶持实体经济发展、保证货币政策有效传输和金融资源有效配备等方面发挥着重要作用。2021年，全球经济有希望从疫情中逐步复苏的背景下，债券市场有哪些风险和机会？
长时间低利率是最主要挑战
中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长、第一创业债券研究院理事长李扬12日出席“第六届中国债券论坛”时觉得，未来一段时间，负利率、超低利率的长期化是最主要挑战。
上世纪末以来，全球进入低利率时期，2008年开始的全球金融危机更进一步把各国带入超低利率时期。2020年11月，美联储议息会议再次宣布保证0-0.25利率不变，实际上进一步确认了
全球超低利率格局的持续。
“利率超低而且延续20年之久，明显对金融运行的传统秩序明确提出挑战。”李扬觉得，这对中国会产生三方面影响：一是长时间超低利率和负利率影响了中国的国际金融环境；二是因为中国还保证正利率，中外息差扩大产生资本内流压力，这在活跃债券股票市场、促进人民币国际化的同时，也扩大了对中国管理能力的考验；第三会造成 金融运行的条件变差。
因此，李扬明确提出四方面策略：在双循环格局中更理应关注内部均衡，合理使用降息空间；对跨境资本流动理应谨慎、有掌控、有次序地放开；要深化供给侧结构性改革；加快国内金融改革，尤其是促进对商业银行、养老金机构、非银行机构的改革。
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