从古至今,关于“时势造英雄”还是“英雄造时势”的讨论从未停止过,在变幻莫测的投资界,投资大师们与时代的互动,也从未停止。
从古至今,关于“时势造英雄”还是“英雄造时势”的讨论从未停止过,在变幻莫测的投资界,投资大师们与时代的互动,也从未停止。
50-60年代末 生于熊市
1929年,美股大崩盘,全球经济大萧条,次年巴菲特出生,1930年至1932年,道琼斯指数跌幅高达86%,或许巴菲特在后来回看这段历史,也曾惊奇于世界以这样的方式迎接他的到来。
1931年,巴菲特的父亲开办了一家股票经纪公司,巴菲特在家庭的影响下对证券产生了独特的兴趣,于11岁买入了人生第一只股票。
20世纪50年代,巴菲特从商学院毕业,彼时美国的经济发展强劲,美股持续走高。
巴菲特的投资也尚处于早期,当时烟蒂法则行之有效,其基础正是在于市场的变化和信息的更迭速度远未能赶上美国的发展速度,使得美股有不少“捡烟蒂”的机会。
60年代末-80年代初 长于熊市
巴菲特在1969年年初的致股东信中写道:大量对于投资的专注已经导致市场的交易行为变得极度追求短期的利润,市场的投机性大大增加。
基于当时的市场情况及巴菲特对于自身的评估,其于1969年宣布第一次退休,也进一步加速了巴菲特投资策略的转变。
1969年底到1970年,美股一泻千里。
70年代,“漂亮50”破灭叠加第一次石油危机爆发,1973年标普500下跌13%,次年,标普500下跌20%。