两大股东频套现视源股份业绩增长遇瓶颈 -第2页

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2022-12-7 13:39:54

自2020年年报发布后，视源股份的股价开始了漫漫下跌之路。截至2022年12月6日，视源股份的收盘价为63.5元/股（前复权，下同），较2021年4月23日的高点（147.91元/股，2020年年报发布当日）下跌近六成，市值蒸发超500亿元。

然而，好景不长，视源股份很快就遭遇了业绩瓶颈。2019年及2020年，该公司的营业收入分别为170.5亿元和171.3亿元，同比增速分别仅为0.41%和0.45%，增长近乎停滞。

2021年，受全球远程办公、学校线上教育等相关产品需求快速增长的影响，视源股份的“希沃”交互智能平板等硬件设备销售额大增，当年实现营业总收入212.3亿元，同比增长23.91%。

视源股份在年报中表示，2021年，公司教育业务实现营业收入68.42亿元，同比增长20.53%。“希沃”凭借在产品、销售和服务等方面的综合竞争优势，品牌排名继续位居行业首位。截至2021年12月31日，中小学“希沃”白板活跃教师用户规模数超过460万人，幼儿园“希沃”白板活跃教师用户数超过22万人，已上线的EN5课件数达2.9亿个，其中2021年新增课件超过1.7亿个。

2022年三季报显示，前三季度，视源股份实现营业收入160.5亿元，同比增长5.01%，营收增速再次跌至10%以下，且增速较2021年同期下滑17.87个百分点。

不仅营收增速下降，视源股份的盈利能力也出现下滑。从毛利率来看，2019—2021年，视源股份的液晶显示主控板卡业务的毛利率分别为17.66%、17.08%、14.18%；交互智能平板业务的毛利率分别为36.44%、32.55%、30.1%。可见，近年来，该公司两大主营业务的毛利率双双持续下滑，盈利能力有所减弱。

展望未来，随着新冠肺炎疫情不断科学精准防控，学校的线上教学设备市场也将逐步饱和，未来视源股份的交互智能平板等相关业务收入不排除存在大幅下滑的可能，盈利能力或因需求下降、市场竞争加剧进一步回落。