2022年11月以来，农产品期货指数回落，期间生猪、油脂期货在大宗商品中跌幅居前。分析人士指出，当前玉米淀粉、油脂、生猪期货等价格表现由消费端变化主导，价格呈现出“强预期，弱现实”的格局，部分商品存在超跌因素，未来若国内经济复苏逐步兑现，...
近期三大油脂期货盘面震荡偏弱。华泰期货研究指出，这主要由于市场近期担忧全球经济衰退，下游现货需求并没有启动，且北半球今年相对温暖，对于燃料需求减少，国际油价下跌也拖累油脂价格。
“和玉米淀粉期货类似，油脂期货价格也主要反映市场消费端变化。目前油脂期货价格已经回到了2021年低位位置，存在一定超跌因素。”王娜说，油脂行业紧跟消费步伐，未来需分析经济回暖预期能否在油脂期货上提前反映。
生猪期货能否再奏强音
从价格涨跌幅度看，去年11月以来，生猪期货凭借其弱势表现成为商品市场名副其实的“垫底”品种。低位价格以及较强的市场关注度常常是该板块资产价格崛起的前奏。
“上市公司年报将出炉，据我们了解，当前生猪是机构调研过程中关心的板块之一。”王娜说：“从研究角度看，生猪市场上下游比较复杂，机构数据也比较杂，大型养殖场扩栏、补栏以及养殖户压栏情况都容易引发行情波动，是热点题材较多的板块。”
就当前看，伴随生猪养殖规模逐步恢复，养殖利润先升后降，2023年生猪市场高价不再，成本控制更为严格。“目前生猪行业处于全行业亏损的状态，加上春节之后需求较弱，后市高成本如何传导值得关注。”王娜表示，生猪期货上市对大部分企业来说，有了一个很好的避险工具。“远期走势与大家预期、实际走势很吻合，并且市场给出一定升水空间，让企业提前操作锁定利润空间。”
“生猪期货为产业提供了避险工具，其价格走势和现货非常吻合，快速反映出远期供需矛盾缓和的预期，为生猪养殖业稳价提供了积极信号。”王娜表示，现在很多生猪企业已经开始看期货价格来引导生产、销售。
来源：中国证券报·中证网 作者：张利静 马爽
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