韩国央行再降息25个基点，官方机构下调经济增长预期

当地时间11月28日，韩国央行(BOK)宣布，将基准利率从3.25%下调至3.00%，市场预期为维持在3.25%不变。

意外降息后，韩国10年期国债期货上涨至2022年以来的最高水平;美元兑韩元快速拉升，现涨0.46%报1394.94。

此前，韩国央行于10月11日将基准利率从3.50%下调至3.25%，开始了宽松货币政策。花旗集团经济学家 Jin-Wook Kim在此前的报告中指出，韩国央行可能会更快、更大幅度地降息，以应对弱于预期的经济增长。

预计韩国央行还可能在2025年1月、4月和7月分别降息25个基点。

关于经济和通胀，韩国央行也有了新的预测：

预计2024年GDP增长率为2.2%，8月预测为2.4%，预计2024年通胀率为2.3%;

预计2025年GDP增长率为1.9%，8月预测为2.1%，预计2025年通胀率为1.9%;

预计2026年经济增长为1.8%，预计2026年通胀率为1.9%。

下调经济增长预期

受到出口增长放缓的影响，11月12日，韩国开发研究院宣布下调韩国今明两年的经济增长预期。

报告显示，2024年韩国经济预计增长2.2%，低于此前预期的2.5%;2025年韩国经济预计增长2.0%，同样低于预期的2.1%。

同时，2024年韩国消费者价格指数(CPI)将平均上涨2.3%，2025年上涨1.6%，低于此前预期的测的2.4%和2.0%。

至于就业，2024年韩国就业人数预计同比增长18万人，而2025年这一数值将下降至14万人，主要原因是劳动年龄人口下降的影响变得更加明显。

研究院表示，尽管韩国的国内需求逐渐改善，但出口增长仍在放缓，因此可能削弱经济增长。预计2025年出口增长下调至2.1%，与2024年的7%增幅预测相比大幅下降，原因是全球贸易市场持续存在不确定性。

通胀超预期放缓

当地时间11月5日，韩国国家统计局公布的数据显示，10月通胀放缓幅度超过预期，降至2021年初以来的最低水平。这也为韩国央行加大政策宽松力度提供了更大的空间。

具体来看：10月韩国CPI同比上涨1.3%，涨幅低于9月的1.6%，且为连续第三个月出现回落;不包括能源和食品的核心CPI上涨1.8%，低于9月的2%。韩国财政部表示，这表明通胀的下降趋势正在巩固。

彭博经济研究所经济学家表示，鉴于未来几个月通胀可能因工业电价上涨而反弹，韩国央行可能会保持谨慎。它可能还希望有更多时间来评估其10月的降息对首尔房价、家庭债务和韩元的影响。

此外，决定韩国整体通胀率走势的进口价格也在下跌。

由于全球油价下跌和韩元走强等影响，韩国9月进口价格指数环比下降2.2%。9月韩国进口价格指数同比下降3.3%，8月为同比上涨1.8%。

尽管降息有可能促进消费，但李昌镛否认了通过加快降息提振消费的想法，并重申他认为韩国央行自上周进行备受期待的正常转向后，对设定宽松步伐比较谨慎。

李昌镛曾指出，降息或许能为消费带来一丝暖风，但这并非解决当前经济困境的万能钥匙。还有其他结构性阻力对支出构成压力，但他未说明具体为哪些不利因素，这为市场留下了猜想空间。

来源：格隆汇

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