从三季报披露的情况来看,AI对科技巨头的业绩贡献逐渐显著,并且不断验证一个产业趋势:AI已步入拼应用的下半场,商业化提速。例如这直观体现在,海外AI应用公司Applovin、Palantir等集体出现超预期的业绩增长。
从三季报披露的情况来看,AI对科技巨头的业绩贡献逐渐显著,并且不断验证一个产业趋势:AI已步入拼应用的下半场,商业化提速。例如这直观体现在,海外AI应用公司Applovin、Palantir等集体出现超预期的业绩增长。
在这样的趋势下,资本市场对AI应用的信心也继续增强,将其视为科技投资主线之一,推动一些海内外相关企业的股价飙涨。
另一方面,以更开阔的视角来看,AI应用领域蕴含着丰富的投资机会,仍有一些企业尚未被充分挖掘、认知,或者说面临价值重估的契机。比如,布局AI搜索的知乎。
1、大幅减亏+AI搜索高速增长,体现路线正确性与前瞻性
首先,知乎发布的最新财报释放了重要信号。
财报显示,2024年第三季度,知乎实现营收8.45亿元,净亏损同比降低96.8%至900万元,再次创造上市以来减亏幅度最大且净亏损额最少的单季记录;毛利率达到63.9%,创下上市以来最佳记录。
这意味着知乎减亏进程远超市场预期,盈利能力加速提升,开始朝着单季度盈利和长期盈利性增长的目标迈进。
拆分到具体业务来看,知乎继续推进多引擎策略并充分收效,付费阅读业务贡献4.59 亿元营收,营收占比首次过半,达到54%;营销服务业务和职业教育业务营收分别为2.57 亿元和1.05亿元,其中职业教育自营业务保持正向增长。
同时,知乎推出的AI搜索产品“知乎直答”继续保持高增长,包括实现了访问量和行业口碑的双重跃迁。
结合这两条线索可以发现,知乎的AI搜索业务的高速发展没有伴随利润率承压以及资本开支大幅增长,表明知乎没有选择投入高昂成本训练大模型,而是选择了深耕具体应用,贴合用户需求的发展路线。同样,这一路线的正确性和高质量得到进一步验证,表明知乎能够以相对较低的成本推动AI搜索业务开拓,找到了更适合自己,更长远、健康的策略。
此外,如今来看,这一路线的选择也无疑极具前瞻性。
如前文提到,AI已步入拼应用的下半场,竞争关键从卷模型发展到卷应用。说到底,大模型本身并不直接产生价值,基于大模型开发出来的应用才有价值,而且国产大模型数量非常多,行业薄弱环节在于应用,而不是大模型,这决定真正能够通过AI技术落地AI应用的科技企业才能从激烈的竞争中跑赢。
知乎的路线扎根于具体应用,本质上选择的就是这样一条路线,奔着跑赢去的。
并且,知乎近年来的动向透露出其早有谋划。例如,知乎创始人、董事长兼CEO周源在一年前就表示主要关注应用,让大模型的技术能在讨论、会员和教育等方面大的场景里面进行提升和创新。今年,知乎陆续发布“发现·AI搜索”、“知乎直答”,实现了AI搜索功能的正式产品化。
所以,“知乎直答”是知乎在AI领域的前瞻视野、在内容领域的长期积累中所结出的果实,势能迅速释放。
还值得留意的是,其一,“知乎直答”10月底推出“专业搜索”新功能,引入维普、知乎精选等专业内容源,进入更具专业、实用性的深度搜索能力拓展阶段;其二,知乎的社区生态在这一季度继续优化,包括平台累计内容创作量、平台累计内容创作者保持同比双位数增长,月活跃用户恢复环比增长,达到8110万。这些为知乎走深其发展路线提供了支撑,未来有望进一步转动增长飞轮。
2、立足产业角度,再看知乎在AI应用上的优势和潜力
再者,我们从产业角度来进一步解读,可以更好地理解知乎的优势和潜力。
1)AI应用竞逐焦点转向更深层次的场景需求
直观来看,烧钱卷大模型已经不是最优解,场景侧反而大有可为。
国内对大模型的竞逐趋于白热化,是名副其实的“百模大战”,并且大模型算力的半衰期很短,往往半年就完成迭代。然而,这种快速的算力迭代是否真的符合市场需求?是否能够持续演绎?答案或许并不那么肯定。
对于大多数用户来说,更关心的是AI应用能否解决自己的实际问题,能否提供稳定、可靠、高效的服务,而不是背后的大模型有多强大。实际上,在满足用户某个核心需求的维度,并不一定需要如此快的算力迭代,例如,公认用户体验最好、结果精确度最高的AI问答引擎Perplexity使用的都是第三方模型,并非依托于以先进的模型推动发展。
对于市场参与者来说,卷大模型往往带来惊人的算力成本。以OpenAI为例,据早前外媒报道,预计起今年预计将亏损50亿美元,其中算力成本高达70亿美元,意味着即使OpenAI的模型再先进、用户再多,也难以轻松盈利。
这种竞争方式的“性价比”并不高,更何况对于一些资本实力没有那么强的企业,甚至会导致更早出局,也注定了只有少数玩家能够留在这个牌桌上。
而在场景应用的层面,大模型还没有走得更深、更快,尤其是聚焦某个切实的用户需求,也因此拥有更多的发展可能性。
此前,周源也公开表示,“我们要抓住那些最根本性的需求,比如说用搜索引擎去查找信息,不断地去深挖它,然后抓住每一次媒介升级、技术进步的机会,让自己变得更好、更强,这就是知乎在做的事情”。
在上述前提下,我们再看回“知乎直答”,其就是充分立足于知乎社区的用户需求,并实现了深层次迭代,从满足搜索引擎的普遍需求到满足专业搜索需求,进入更具专业、实用性的深度搜索能力拓展阶段。这也代表知乎直答成为国内首家提供AI搜索与正版论文库一站式解决方案的产品。
相当于说,知乎在AI应用竞逐上已经走到了下一步,而且走的非常扎实。
2)知乎在AI应用上具备天然的商业模式优势
一方面,知乎起步于问答,问答也是知乎大模型应用最核心的业务场景之一,其称得上是AI搜索“生长”的天然且优质的“土壤”。
这在“知乎直答”产品中清晰展现出来。用户在问答社区中,拥有搜索、提问、寻求答案的核心需求,社区内容又是回答的内容来源之一,这就使得其一侧是需求,一侧是供给,中间是用户通过“知乎直答”给大模型的正反馈,形成了一个高效运转的闭环系统,这也解释了为什么知乎扎根于具体应用的发展路线可以走通。
同时,这也是别的应用产品所不具备的。
即使对标“Perplexity”,依然能够看到知乎的差异化优势。例如,“知乎直答”立足知乎创作者的真实问答数据,具有较高的可靠性和参考价值,而不只是依托于AI本身。同时,其还支持“找人”,放大社区创作者及其内容的流通效果,所扮演的角色似乎不只是“答案引擎”。
周源此前也提到,知乎所做的AI搜索+社区应该是一个全新产品,AI搜索是生产力工具,也是发现世界的连接器。
另一方面,AI搜索是最可能催生AI时代超级应用的场景之一,其代表着新的“互联网入口”,揭示知乎商业模式所蕴藏的更大的价值。
简单来说,AI搜索能够从更广泛的数据源中提取信息,而且在使用场景上是颠倒的——结果在短时间内生成,用户有兴趣再深入追问,或者围绕来源再研究,即能够以更低成本、更高效率解决用户的问题,也回应了用户对高效信息获取的迫切需求,有望继续成为重要流量入口。
同时,AI搜索拥有更多的可能性,我们不应该把它定义成一个传统搜索引擎所代表的市场,包括其呈现与传统搜索的“用完即走”不太一样的特征。例如在Perplexity,用户往往会花更多时间阅读内容,追问,再阅读更多内容。
展望后续,随着知乎AI搜索业务的持续推进,所具有的天然的商业模式优势也有望更好地展现出来。
3、结语
上述线索最终也指向一处,知乎的价值重估。
无论是盈利能力的持续向好,还是商业模式的迭代进化,新业务的积极进展,都揭示知乎正经历着一场深刻变革。市场也无疑需要重新认知知乎来自这些方面的新潜力和价值。
至少来说,一个想象力空前的知乎已经逐渐成型。
来源:格隆汇
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