指数持续调整，结构性机会犹存

一、指数表现：三大指数集体调整，创业板领跌

今日，A股市场延续调整态势。截至收盘，上证指数报3276.00点，收涨0.26%;深证成指报9774.73点，下跌0.85%;创业板指跌幅最大，达1.21%，收于1907.11点。两市成交额突破11000亿元，市场情绪偏谨慎。

从盘面看，市场呈现普跌格局，沪深两市上涨个股1000只。下跌板块中，生物科技、算力、消费电子等前期热门赛道大幅回调，农业综合、动物保健等板块跌幅居前，部分高位股出现调整。

二、逆势上涨板块：银行、贵金属与防御性资产受追捧

尽管市场整体低迷，但部分板块逆势走强，凸显资金避险需求与政策支持的双重逻辑：

1. 银行板块：受益于政策利好与低估值优势，银行股成为护盘主力。工商银行、建设银行等大行与央国企合作增持回购的千亿级资金计划提振了市场信心，多只银行ETF上涨。

2.贵金属与军工：国际地缘局势紧张叠加美国关税政策不确定性，黄金概念股与军工板块涨幅居前。

三、下跌主因：贸易摩擦升级冲击市场情绪

今日市场调整的核心导火索是中美贸易摩擦加剧。近期美国政府提出激进的关税政策，中国随即做出相应的对等，双方博弈升级引发投资者对全球供应链的担忧。此外，美国进口订单数据在3月底出现断崖式下跌(环比降幅达64%)，进一步加剧了市场对贸易萎缩的恐慌。

受此影响，外资主导的科技成长板块(如AI应用、半导体)及出口依赖度较高的制造业(如光伏、消费电子)遭遇抛压，资金加速向防御性资产转移。

四、无需过度恐慌：政策护盘与结构性机会并存

尽管短期市场承压，但以下因素为市场提供了支撑：

1. 国家队资金入场托底：近期多家商业银行与央国企合作，推出千亿级股票回购增持计划，工商银行、建设银行等大行表态将提供流动性支持。此外，职业年金等长期资金入市规模已达3.11万亿元，成为市场“压舱石” 。

2. 货币政策宽松预期：央行3月社融数据超预期，降准降息预期增强，流动性宽松环境有望延续，为市场提供缓冲空间。

五、总结：保持耐心，聚焦政策与业绩主线

当前市场处于“贸易摩擦冲击”与“政策托底”的博弈阶段，短期波动或延续。

1、控制仓位，避免追高：优先配置低估值、高股息资产(如银行、公用事业)。

2、逢低布局中长期赛道：AI算力及国产替代等方向具备政策与产业共振潜力。

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