远信储能冲击IPO，深耕储能系统解决方案领域，面临应收账款的压力

近几年，AI带来的算力需求引发长期对用电量需求的增长，新能源电力迎来新一轮机遇;储能解决方案则凭借其削峰填谷的功能，有效地提高了可再生能源的利用率，成为伴生快速增长的行业之一。

近期，有一家专注于储能系统解决方案的公司正在寻求港股IPO。

格隆汇获悉，4月3日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示，深圳市远信储能技术股份有限公司(简称“远信储能”)被要求提供境外上市备案补充材料，补充说明控股股东认定结果不一致、激励计划涉及外部顾问等情况。

远信储能此前于1月12日递表港交所，由招银国际担任保荐人。

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专注于储能系统解决方案领域，中山大学校友创办

远信储能成立于2019年7月，由王堉先生及张佳婧女士创办，2025年12月改制为股份公司，总部位于广东省深圳市南山区。

公司的主要机构投资者包括粤财投资、同创伟业、亚翔电子、中科创业投资、桐乡乌镇正海等。

在2025年12月的增资中，公司的投后估值约22亿元。

王堉今年37岁，目前任董事长兼执行董事，他先后获中山大学理论与应用力学学士学位及工程力学硕士学位。在创办远信储能之前，他曾任职于汕头航空、猛狮新能源等公司。

张佳婧今年42岁，目前任执行董事兼首席执行官，她先后获哈尔滨工程大学英语学士学位、香港中文大学新媒体理学硕士学位。此前她曾任职于杜邦太阳能有限公司、广发银行、申港证券、甬兴证券等公司。

执行董事情况，来源：招股书

远信储能是一家全球集成储能系统(ESS)解决方案提供商，专注于储能系统解决方案的研究及开发、制造与销售，面向中国及海外客户，覆盖大型及工商业储能应用场景。

远信储能的集成储能系统解决方案，涵盖高质量储能硬件产品与智能软件系统，以及平台的全面产品组合。具体来说，公司主要提供的业务包括：

1、在客户的储能项目中部署公司的集成储能系统解决方案，主要包括硬件产品与专有智能软件产品的协同组合，或硬件产品及配套服务组合;

2、向客户销售独立的储能系统硬件;

3、向客户提供运维及电力委托交易服务。

集成储能系统解决方案对储能项目的全生命周期，来源：招股书

硬件产品

就提供集成储能系统解决方案而言，远信储能向客户提供多种硬件产品，主要包括GridUltra系列、VenturePro系列及电池模块及电池簇等若干关键储能系统部件。

VenturePro系列工商业储能一体柜，来源：招股书

智能软件系统

公司的集成软件系统套件包括EnergyEMS(用于大型储能系统解决方案)、EnergyHub(用于工商业储能系统解决方案)、EnergyMarket+、EnergyOMS、EnergyNexusAI及EnergyCloud，为高级数据分析、能源管理、预测性运维及电力委托交易提供核心智能支持。

软件生态系统充当核心智能中枢，与硬件产品组合协同，可在大型及工商业储能项目中实现来自容量支付、辅助服务及现货套利的多维收入。

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毛利率有所波动，面临应收账款的压力

近几年，受益于全球对储能系统需求的增加，远信储能的收入有所增长。

2023年、2024年及2025年1-9月(报告期)，远信储能的收入分别为4.35亿元、11.44亿元、8.81亿元，净利润分别为4074.1万元、9626.5万元、7089.2万元。

2024年1-9月，公司产生净亏损4927万元，主要是因为公司当年的大部分收入在第四季度才确认。

关键财务数据，来源：招股书

按收入来源划分，远信储能来自集成储能系统解决方案的收入占比稳步提升，2023年该部分收入占比仅13.5%，2025年1-9月增至92.7%。

相应地，来自储能系统产品销售部分的收入占比则有所下降，2023年该部分收入占比约86.5%，2025年1-9月则降至6%。

按产品及服务类型划分划分的收入明细，来源：招股书

受收入结构变化的影响，远信储能的毛利率有所波动，报告期内毛利率分别为21.6%、17.8%及18.3%。

值得注意的是，储能系统产品的毛利率自2023年的21.3%一路下滑至2025年1-9月的5.4%。

各产品及服务类型的毛利及毛利率，来源：招股书

截至2025年9月30日，公司的研发人员达103人，占员工总数的35.3%。报告期内公司的研发开支分别为1898万元、3410万元、2159万元，分别占同期总收入的4.4%、3.0%、2.5%，有所下滑。

远信储能的客户主要包括工程EPC承包商、EPC分包商及储能项目业主，公司目前服务了约100名客户。

2023年和2024年，公司的所有收入都来自国内市场，2025年开始有部分海外收入。目前公司已与中国、美国、日本、匈牙利、波兰、西班牙、墨西哥、肯尼亚及布基纳法索的多名客户订立销售合同或采购订单。

报告期内公司来自前五大客户的收入占比分别为53.6%、81.6%及80.8%，客户集中度较高。

值得注意的是，远信储能也面临应收账款的压力。截至各报告期末，公司的贸易应收款项及应收票据以及合同资产(扣除减值亏损拨备)分别为1.77亿元、7.75亿元及8.45亿元，占收入的比重分别为40.69%、67.74%、95.91%。

2024年，远信储能录得经营活动现金净流出4088万元。截至2025年9月底，公司账上的现金及现金等价物为9390万元。

现金流量表，来源：招股书

03

行业竞争较为激烈，面临宁德时代、阳光电源等的竞争

全球电力系统正经历一场以市场为导向的变革，该变革由电气化进程与能源需求激增所推动。

随着总装机容量与可再生能源供应量快速增长，能源结构正加速朝低碳化转型。然而，可再生能源电源具有间歇性及波动性的特点，对电网的稳定运行及效率提出了重大挑战。

传统电力系统已难以满足实时负载平衡需求，迫切需要升级具备智能灵活调节能力的电网。在此背景下，储能系统解决方案已经发展成为确保现代电力系统安全、稳定及经济运行的关键必要条件。

通过实施削峰填谷、平抑出力及参与调频等功能，储能解决方案有效地提高了可再生能源的利用率。随着需求更加清晰、技术日趋成熟，储能应用场景已从发电侧扩展至电网侧，以及工商业及居民领域，形成了源、网、荷、储多元化协同格局。

储能系统承担着电能形式转换与储存的关键装置。其整合关键硬件及软件模块，包括储能电芯、PCS、EMS及BMS。

按存储介质分类，储能系统可分为锂离子、钠离子、铅酸、液流电池，其中锂离子储能系统代表主流技术路线。

储能系统解决方案价值链上游主要包括储能电芯、PCS、热管理系统等核心零部件制造商，以及EMS、BMS的软件供应商。

中游由储能系统解决方案提供商主导，负责系统设计、集成、安装及调试，远信储能就位于产业链的中游。

下游板块主要由不同应用场景的储能系统运维服务提供商组成，承担系统运维及能源管理相关职责。

储能系统解决方案行业价值链分析，来源：招股书

从全球市场来看，2020年，储能系统市场规模为155亿元，2024年增至2024亿元;预计2030年将达到15305亿元，自2024年起年复合增长率约为40.1%。

单看中国市场，2024年国内储能系统市场规模约738亿元，预计到2030年将进一步扩大至6570亿元，2024年至2030年的年复合增长率为44.0%。

全球储能系统市场规模，来源：招股书

全球储能系统解决方案市场正顺应上述脱碳趋势快速扩张。根据沙利文的资料，全球新装机量从2020年的11.5GWh增长至2024年的187.2GWh，年复合增长率为100.7%。这一增长态势预计将持续保持，到2030年达1969.6GWh，2024年至2030年期间的年复合增长率为48.0%。

从竞争格局来看，全球储能系统解决方案市场竞争激烈，全球有逾30家参与者。

2024年，全球储能系统出货量达到235.8GWh。其中，前十五大公司占储能系统总出货量逾80%。远信储能2024年的出货量为3.7GWh，排名第十五位。

行业内的主要参与者包括特斯拉、阳光电源、比亚迪、晶科科技、宁德时代、远景能源、海博思创、中天储能、海辰储能等等。

总体而言，受益于能源结构的变革及AI产业对电力需求的增加，储能市场具有一定的发展前景，不过该市场参与者众多，远信储能面临宁德时代为代表的产业巨头的竞争，公司过去几年收入有所增长，但是应收账款压力较大，2024年经营性现金流为负，且所需的投资规模较大。

未来，公司能否持续拓展市场份额，改善财务的状况，格隆汇将保持关注。

来源：格隆汇

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