精密源测量新品前瞻：布局半导体测试全流程 普源精电重构成长逻辑

7月8日，国产电子测量龙头普源精电公布DSU2000系列台式精密源测量单元(SMU)及SUP5000系列PXIe高密度源测量系统。

据悉，DSU2000系列是普源精电即将首次发布的台式精密源测量单元，面向半导体器件表征、光电测试、新能源研发及生产线自动化测试等场景，提供高功率、高速度、低噪声的精准源测量能力。SUP5000系列是一款高精度、高集成度的多通道源测量系统，可满足多通道、高密度的半导体产线自动化测试需求，助力用户构建定制化测试解决方案。

这套高精度源测一体设备可覆盖半导体器件表征、晶圆级参数测试、封装测试、可靠性验证、自动化测试系统(ATE)及光电器件、新能源器件测试等多元场景，将为芯片研发、验证、量产全流程提供完整测量解决方案。

业内分析指出，本次两款新产品落地，标志普源精电产品能力正式完成向半导体量产测试赛道的场景跨越与纵深延伸，公司由此跻身半导体核心装备供应商行列，打开第二成长曲线。

数字源表作为半导体参数测试不可或缺的基础设备，是晶圆制造、封测产线、自动化测试系统的核心测量仪器。据公司披露，该系列新品补齐了企业在半导体量产环节的硬件短板，产品能力贯通芯片实验室研发、晶圆制造、封装分选、可靠性验证全链路，推动公司半导体测试解决方案持续向高价值量产场景渗透，产业布局实现关键升级。

1、半导体产测成价值高地，产业需求增长释放长期红利

电子测量仪器作为现代高端制造的重要基础工具，贯穿研发设计、产品验证、生产制造及质量检测等环节，整体市场规模达百亿级别，支撑通信、新能源、汽车电子、半导体多产业发展。而半导体量产测试，是电子测量技术中技术壁垒、产业价值双高的核心赛道，直接服务晶圆制造、封装测试规模化生产环节，市场空间广阔，同时深度绑定国内半导体产能扩张、高端设备自主可控两大红利，行业景气度与企业业绩弹性显著优于通用测量赛道。

与传统实验室研发测试对设备运行要求相比，半导体量产测试对设备标准大幅抬升，需要仪器需要具备更高的测量精度、更低的噪声水平和更好的长期稳定性，同时兼备支持自动化系统协同、高吞吐测试及长期连续运行。一旦设备通过晶圆厂、封测厂客户验证并导入量产体系，将伴随芯片产品全生命周期持续采购使用，客户粘性极强，设备复用价值突出，天然构筑高护城河。

当前AI算力芯片、高性能计算、先进封装、Chiplet、第三代半导体、车载电子持续产业迭代，芯片设计复杂度大幅提升，倒逼行业对器件参数测试、可靠性测试和动态测试全面升级。此外，国内半导体高端测试设备上升期已经十分明确，同时国内存储、逻辑、功率芯片产线持续扩产，先进封装产能稳步扩张，上下游共同推动半导体测试设备需求量价齐升。普源精电该系列新产品精准匹配行业增量需求，为公司打开广阔市场想象空间。

2、全场景测试深化产业应用，自研技术夯实核心壁垒

作为半导体测试的重要基础仪器，数字源表广泛应用于半导体器件研发、晶圆制造、封装测试及系统级自动化测试等关键环节。

从应用落地维度看，两款新品可全面覆盖半导体静态、动态两类核心测试需求。静态参数测试领域，可完成MOSFET、IGBT、SiC、GaN等功率器件I-V曲线、阈值电压、击穿电压测试，适配晶圆漏电流批量筛查、封装器件参数分选、长期可靠性验证。动态测试领域则可搭配高速示波器、脉冲测试方案，支撑800V高压直流数据中心电源、宽禁带半导体动态性能测试等前沿研发验证。除半导体主业外，产品还可以应用于LED、激光器、VCSEL阵列、光伏、锂电池、新材料传感器等的相关测试，兼容行业主流SMU指令集，降低客户产线升级改造成本，拓宽下游应用边界。

技术层面，普源精电依托自研ASIC芯片的底层优势，持续突破高端电子测量核心技术，搭建起示波器、微波射频、直流精密、模块化仪器完整产品矩阵，也是全球少数实现自研测量ASIC商业化落地的厂商。本次研发落地，是公司自主创新路线在半导体精密测量领域的重要落地，持续夯实高端测试设备技术壁垒。

3、估值逻辑全面切换，成长天花板迈向千亿半导体产测赛道

聚焦资本市场层面，普源精电该系列新品的前瞻布局，将打破市场对普源精电“通用电子测量龙头”的单一估值框架，推动公司估值主线由传统科学仪器向半导体核心设备赛道切换，成长空间实现量级跃升。

当前，半导体设备整体估值已迈入千亿级赛道，其中半导体测试设备细分领域国产化空间巨大。随着AI算力、先进封装、第三代半导体、高端制造需求持续释放，晶圆、封测产线持续采购精密源表等基础测试设备，普源精电SMU系列产品将持续贡献增量订单，培育全新增长动能，打开公司长期高质量发展天花板。

公司表示，未来将持续坚持自主研发创新，聚焦半导体、高端制造两大核心赛道，持续完善测试测量硬件产品与一体化行业解决方案矩阵，依托全流程半导体测试设备能力，面向全球Fab、封测产线等提供高精度测试解决方案，持续助力国内半导体产业链自主可控，依托完整产品矩阵与产业服务能力巩固全球客户竞争力。

有市场人士指出，普源精电本次两款精密新产品是公司从通用测量仪器厂商向半导体全流程测试设备供应商转型的标志性一步，随着产品正式推向市场并完成头部客户量产导入，公司业绩结构、估值体系均有望迎来系统性重塑。

来源：格隆汇

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