金融危机发生前有哪些显著特征？-第2页

在外部资金大量流入和信用快速增长的推动下，在对经济持续增长的乐观期待下，危机前各国普遍出现过度投资的现象，不仅进一步吸引了外部资金的流入，而且快速增长的金融资产等虚拟经济的投资也迅速提高了资产价格.从1986年到1995年，韩国、泰国、印度尼西亚等国家的投资占GDP的平均比例达到了33%.9%，36%.3%和32%.6%，1996年达到40%以上，电子、汽车等重要工业部门和房地产生产能力过剩. ；

1990年前的日本，由于金融和土地资产收益率的上升，社会兴起投资股票和土地热，企业和个人大举借贷投资金融资产和土地.

据统计，从1984年到1985年，日本法人企业的金融资产和负债比率从58%急速上升到95%，企业筹措的资金中的64%投资于金融资产，金融机构自身也大量进行股票投资，持有日本股票的比例曾经达到1/4. ；

(5)股票、房地产等资产价格急速上涨 ；

尽管危机前各国宏观经济呈现良好的发展势头，如高增长、低通货膨胀，但实际上由于过于乐观的预期，实际资本过度积累，特别是大量资金转向投机性强的证券市场、房地产市场，形成金融、房地产泡沫.例如日本，经济衰退前日经股指从1983年的8000点以上开始，1986年达到16400点，3年翻了一番，之后上升速度进一步加快，1987年6月达到25000点，1989年底达到38900点的顶点.相应地，股票市场价格从1981年的81兆日元急剧增加到1989年的527兆日元，同时日本的GDP增加不到2倍，股票的股价收益率达到了250倍的异常水平.土地总市场价格从1981年不到GDP的一半上升到1990年相当于GDP的5倍，当时有卖东京的土地就能买到整个美国的说法. ；

从危机前的泰国来看，大量外资流入房地产行业，房地产贷款比例达到25%，空置率高，泰国股市、楼市甚至经济过度繁荣.1993年末，危机前墨西哥的股票市场也非常繁荣，美元表示的股票价格达到1985-1989年的平均水平的10倍.

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