美国GDP数据对白银市场的影响-第2页

一般来说，初始值很重要，而且终值没有明显的差别，终值更准确，但影响力不大.

我们知道美国经济总量在世界上排名第一，掌握世界经济霸权，其风吹草动对世界经济产生重要影响，美国经济打喷嚏，世界感冒，白银市场以美元定价，美元价值直接影响白银市场的金银价格.因此，美国经济数据的好坏直接影响白银的动向，仅次于非农数据的美国GDP数据，其重要性不言而喻，在发表数据的瞬间也会引起急剧的变动.

首先，回顾去年第四季度美国的GDP数据.

1.初值:去年年底以来，美国方面的良好经济数据显示，美国经济正在稳步恢复，美联储内部关于退出超宽松货币政策的争论，市场对美国货币政策的收紧产生了很大期待，白银走出了不断探索的行情.美国去年四季度GDP数据公布前，市场焦点集中在美国解决财政悬崖和财政减分上，美国政府自动削减赤字机制的开始时间延迟，但对普通人的消费信心产生了重要副作用.众所周知，美国GDP的消费比例最大，因此在此次GDP数据内生产总值数据公布之前，市场已经将其作为衡量美国目前超宽松货币政策是否能像预期的那样调整或提前退出量化宽松甚至提前获利的重要依据.

数据发布前，市场预期增长1.1%，远不及前值增长3.1%，数据不好，材料压美元指数，提振金银价格.当时市场对这个数据不乐观的原因是，尽管美国房地产市场恢复明显，就业市场恢复缓慢，市场预计2013年维持量化缓慢的概率很高，当天AP存款利率会议的决议出台，对会议的期待也是AP存款持续一段时间内缓慢的货币政策.果然，在数据发布的瞬间，市场上看到的国内生产总值的初始资者大吃一惊.美国2012年第四季度的GDP初始值不仅没有预期的增加，而且意外地萎缩了0.1%，这也是2009年第二季度以来美国GDP首次萎缩.具体来说，主要拖累GDP数据的因素是美国政府的支出和企业的库存效应，个人消费、个人投资并不比预想的要差.联想到之后，美国增税减免的政策有可能进一步拖累美国的经济前景，粉碎了投资者对联邦存款超宽松货币政策的期待，美国的经济表现优于世界其他地方的说法.此时，白银市场长期上涨，瞬间上涨近15美元.然而，美联储的利率决议非常稳定，没有对政策进行任何调整，也没有泄露额外的信息.市场情绪完全由美国去年第四季度的GDP首次值主导.

2.修正值:本次数据发布的背景与第一次初始值相比发生了很大变化，2月21日AP存储发表了纪要，鹰派开始占优势，AP存储现在的大规模资产收购措施的进展可能比各界以前的预测快.这表明美联储内部鸽派和鹰派之间在这个问题上的分歧已经扩大.这与迄今为止鸽派统一天下，鹰派成员只能独自奋斗的情况构成鲜明的对比.因此，市场预计AP存储将提前退出QE政策，投资者开始大幅度出售金等风险资产，逐渐购买美元，美元大幅度上涨，金银也下跌，成为近半年下跌幅度最大的一个月.月初非农就业大大优于预期的情况下，美国经济恢复的状况越来越明显，市场不认为美国去年第四季度GDP萎缩的事实，此时发表的修正值可以说是区分事实的晴雨表.从预测上看，美国去年第四季度GDP预计将增增加0.5%也相对乐观.数据公布后，美国第四季度GDP年度率从萎缩0.1%修正0.1%，GDP上升修正表明美国经济连续第14季度增长.具体来说，美国第四季度增长放缓，因政府支出同比下降14%，其中国防支出下降幅度为1972年以来最大.最新数据显示，美国联邦支出稍微向上修正，但州和地区减支加剧，各政府四季度支出下降6.9%.美联储还指出，去年10月爆发的飓风桑迪和其他天气因素也是拖累第四季度经济增长的因素.经济学家认为，上一季度实际GDP增长停滞并不能反映美国经济停止复苏，显示今年经济增长再次加快.尽管财政前景不确定，但第四季度消费者支出进一步增长.第四季度调整后，个人消费支出的增加幅度略有调整到2.1%，住宅固定投资的增加幅度为15%.从3%修理到17%.5%，非住宅固定投资的增加幅度也从8.4%修理到9%.此外，美国第四季度个人消费支出物价指数的年度率从1.2%修理到1.5%，但仍低于2%的通货膨胀目标.季度率维持在0.9%不变，符合预期.2012年全年GDP增长2.2%，大致符合整体复苏速度.这些基本符合预期的数据对白银市场没有重要影响，金银基本上继续前期下跌趋势，反应平淡.

3.最终值:今晚20:30发表美国第四季度GDP最终值，市场再次预计美国GDP最终值将被修复，符合预期的数据确认美国经济的潜在增长动能仍然很强.本月全球经济形势较上月出现新变化，首先欧元区和IMF就为塞浦路斯提供100亿欧元应急救助达成一致.但塞浦路斯此次获救的代价最初规定必须向银行存款人征收存款税，这一条件引起塞浦路斯国内人民的强烈不满，市场对塞浦路斯退出欧盟的担忧再次上升.之后塞浦路斯对存款税四易其稿，最终在3月19日以议会否决的结果宣布无效.之后，三辆马车和德国相继施加压力，要求塞浦路斯提供替代解决方案，塞国在此后几天进行了多项计划攻略，最终取得了进展.因此，目前市场风险情绪蔓延，投资者对欧元区经济的信心下降到谷底.危险回避感情使本月美元指数和白银趋势呈相关性.此外，本月联邦存款主席和鸽派成员为其主导量化宽松政策的辩护，投资者希望坚定不移地收紧美国当局的货币政策，没有调整的馀地.随着美指的上位振动，金银市场稳步反弹，本次GDP数据比预想的要高得多，结果短期内可能会为美指的上升提供重要的保证，如果保持当场的步伐和增长平稳，就会压迫美指.因为3月29日是国际假日市场，所以预计这次数据对白银市场的影响极为有限.

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