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债务融资类型结构的类型有哪些-第2页

债券融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。那么债务融资类型结构的类型有哪些呢?

首先,企业债券通常有广泛交易的市场,投资者可以随时出售转让.这为债权投资者提供了足够的流动性,可以降低投资的监狱效应,即降低投资的专用性.在这种的条件下,债权人的权利保护不再是积极参与管理和监督,而是走路的方法.显然,在这种情况下,债权人与股东之间的冲突被分散(至少从特定债权投资者的角度来看),债权代理成本相应降低.这类似于股票流通带来股票资金的相对低成本使用.

商业信用

商业信用是期限短的债务,而且一般与特定的交易行为有关,风险在事前基本上可以锁定,代理成本低.但而,由于商业信用相对分散,单笔交易的金额一般较小,债权人对企业的影响较弱,大多处于负被动地位.即使企业滥用商业信用资金,债权人也很难干涉.

租赁融资

租赁融资作为债务融资方式,最大的特点是不会产生资产替代问题,因为租赁物品的选择必须经过债权人(租赁公司)的审查,债权人实施具体的购买行为,交给企业.此外,债权人在偿还债务之前总是拥有租赁产品的法律所有权,可能会对企业的资产转移和隐藏行为产生很强的制约.从这个角度来看,租赁融资的代理成本明显低于其他方式的债权融资.

从以上分析可以看出,各种债权融资方式在克服代理成本方面各有优缺点.因此,在债权融资中,必须实现各种融资方式之间的取长补短,使用各种具体的债权资金,合作,最大限度地降低代理成本.在所有可能的债权融资方式中,银行贷款和发行债券确实是最重要的债权融资方式,银行贷款和债券不仅具有替代性,而且具有相当大的互补性.

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