不到半个月,美联储再次紧急降息,并重启量化宽松,引发广泛讨论。专家认为,欧美央行协同开闸放水,有助于舒缓全球恐慌情绪,避免金融环境过度收紧,对于全球估值低洼的资产带来利好。而我国央行维持关键政策利率稳定,说明我国货币政策更加注重“以我为主...
中国民生银行首席研究员温彬表示,联邦存款连续两次紧急情况累计150个基点,联邦基金利率再次下降到零利率水平.在此背景下,我国MLF利率保持不变,一方面体现了我国货币政策的独立性,另一方面,我国2月份CPI上升幅度下降,但仍处于上位,需要继续观察经济运行和通货膨胀状况.
王青认为,近年来,在人民币汇率波动整体可控的背景下,中国央行的货币政策更加重视以我为中心,AP货币政策激烈波动对国内货币政策的影响力减弱.无论是2018年美联储加息4次共计100个基点,还是2019年降息3次共计75个基点,中国中央银行政策利率调整幅度相对较小:2018年提高MLF利率1次5个基点,2019年降低MLF利率1次5个基点.在人民币趋势可控的预期下,今年在美联储大幅度调整货币政策的过程中,中央银行将继续同一方向、小幅度的货币政策调整模式.
实际上,3月16日5500亿元的方向性下降资金落地,为市场提供了充分的流动性.从上海银行间同行拆除利率(Shibor)来看,前期资金利率已经处于较低水平,受降低标准的影响,上周短期利率大幅下降,隔夜Shibor已经下降到1.414%.
温彬表示,中国中央银行采用方向性下降+MLF组合,释放长期资金,有利于金融机构稳定期待,进行资产负债管理,鼓励金融机构进一步加大对普惠金融领域的支持力度.本次定向降准释放5500亿元长期资金,每年可直接降低相关银行支付成本约85亿元,对银行机构降低债务成本具有明显的促进作用,有助于银行机构降低实体经济融资成本.
在世界主要经济体中央银行重新开始量化宽松政策的背景下,随着中国CPI上升幅度的下降,中国的货币政策还有很大的空间.温彬说.
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