泓德基金苏昌景：双擎驱动投资体系锁定高胜率

10月A股市场整体呈现先上涨后下跌走势。泓德基金基金经理苏昌景指出，首先，全球权益市场风险偏好的改善带动北上资金重新流入A股，叠加国内带量采购政策降价温和、医疗器械贷款财政贴息、创新药新适应症纳入医保简易续约程序为医药行业吹来了暖风，A股在节后首周表现较好，医药板块强势反弹;中下旬A股持续走低，一方面较弱的基本面复苏态势对市场情绪继续造成压制，三季度数据显示，国内消费、房地产投资恢复疲弱、海外需求显著放缓，叠加价格回落对工业企业利润的拖累，企业利润的修复仍然面临一定挑战;同时叠加北上资金大幅流出，龙头权重股集体下挫，沪指刷新二季度以来新低，泓德基金苏昌景认为市场结构明显朝向政策催化与低位反转。

展望未来，泓德基金苏昌景表示，当前位置无需过度悲观，后续市场或存在上涨空间和动力。一是国内经济见底企稳信号将逐步显现，2022年三季度实际GDP增长3.9%，经济逐月呈现弱修复态势，后续随着疫情防控政策更加科学精准有效以及稳增长政策陆续落地、逐渐体现工作量，整体经济有望继续边际改善;二是宏观流动性维持积极宽松充裕环境的确定性较强，10月MLF等量续作，月末央行加大逆回购投放呵护资金面，资金宽松格局延续;同时，国内货币政策主基调仍为“稳字当头，以我为主”，我国继续实施稳健的货币政策，考虑到当前经济稳增长取向，后续资金面维持合理充裕或仍可期。此外，泓德基金苏昌景认为上证综指、深证成指、创业板指以及万得全 A 等指数估值水平处于历史较低分位水平，具备良好的安全边际。

未来，泓德基金苏昌景表示，将继续遵循基本面趋势投资理念，投资管理过程依然围绕着股价“长-中-短”的驱动因素，打造“基本面+量化”双擎驱动的投资体系，致力于在基本面大逻辑具备较好确定性的前提下，进行高胜率的“中短期基本面景气”和“量价统计规律”相结合的趋势型投资。泓德基金苏昌景表示，将努力增强组合的投资风格适应度，投资范围从偏供给侧研究思维的高质量成长型公司，拓展到偏需求侧研究思维的中小盘成长型公司。