编者按近几年,疫情不仅冲击了全球经济政治,也影响到了我们每个人。国际环境越发复杂,不确定因素日益增多,各种声音此起彼伏。时代财经联合新周刊硬核读书会,携手推出深度访谈栏目《锐见》,围绕经济发展和个人关切,与学者对话,传达他们的理性和智慧之声。
这一方法后来在运用中给我很重要的一些思考:第一,我们买股票是买一个上市公司,不是买一个筹码更不是买一个代码,研究股票背后的公司是非常重要的;第二就是不同的公司之间经营是千差万别的,好的公司和差的公司都各有特征,我在书中写的“五可法”的基本理念在当时就慢慢形成了,就是怎么判断一个上市公司值不值得投资,从治理结构、发展前景、业务模式、竞争优势、价值评估等五个方面去判断。
时代财经:“价值投资”其实是一个老生常谈的话题,但普通投资者应该怎样去实践价值投资?
周海平:价值投资主要关注一只股票的价值,核心问题就是确定看中的股票值多少钱,这也是价值投资绝大部份的工作。对于普通投资者来说,通过我上面说的五个方面先去评估看中的公司,然后根据书中的方法去测算一个未来的结果。如果你确定这家公司值100元,他现在价格是50元,买入后就等待市场的正常交易,50元到100元的过程投资者不需要每天关注,等到它达到你的收益预期,你设定的安全边际已经消失后,就尽快把它卖出。
这里要提醒投资者几件事:第一,不是买了龙头就是价值投资,买入的时机是很重要的。如果你买入股票时没有足够的安全边际,肯定就不是价值投资;第二,价值投资和长期持股不是一个概念,买入股票就是为了卖出,当安全边际消失时要果断实现收益,不能一味地持股观望;第三,投资人要问自己一个问题,当你很坚定的认为这家公司有价值时,有一件事情可以作为检验的工具。那就是当公司股价进一步下跌,跌破你之前的心理预期时,你还能不能坚定继续购买持有,如果你的答案是肯定的,那这就是价值投资的范畴了。
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