2022年11月以来，债券市场出现较大震荡。日前，钜融资产副总裁、基金经理冯俊在接受中国证券报记者专访时表示，债市基本反映了政策面的调整因素，债券策略私募产品在本轮市场调整中展现出一定韧性。
2022年11月以来，债券市场出现较大震荡。日前，钜融资产副总裁、基金经理冯俊在接受中国证券报记者专访时表示，债市基本反映了政策面的调整因素，债券策略私募产品在本轮市场调整中展现出一定韧性。同时钜融资产认为，尽管近期高收益地产类债券已有较大上涨，但高收益债未来仍有较多投资机会。作为一家成立10年的百亿私募，钜融资产将继续秉持“灰马逻辑”，依靠深度研究把握债券市场的投资机会。
私募债券基金影响较小
11月以来，受经济预期转变等多个因素影响债券市场震荡较为剧烈，中低风险的固收类理财产品和公募债券基金产品净值普遍走弱，出现了近两年固收理财市场较为少见的情形。冯俊认为，债券类产品净值的稳定度，往往是债券基金投资追求的重要目标。当高流动性的债券类产品在遭遇宏观环境变化拐点时，赎回也必然同时加压，导致部分产品净值下跌。
而私募债券基金基本是定期开放型产品。通过资产端的久期管理，能够在一定程度上匹配负债端的久期，一般可以应对预期的赎回压力，所以对净值影响较小。
对于债市走向，冯俊认为，房地产和疫情防控政策调整带来的短期影响已经基本反映，市场资金利率短期上行空间已经不大，后续短债也将有望表现出一定韧性，而长债品种收益率仍有进一步上行的可能。房地产行业整体的风险在逐步化解，但仍将有个体的信用风险和舆情事件影响。钜融资产会依据企业的底层信用和资产状况进行定价与判断。冯俊还表示，钜融资产看好高收益债券市场的投资机会，城投债券是“保持警惕的高性价比”资产，产业债券是需要“精细化管理”的资产。对比美国高收益债券市场来看，中国的高收益债必将发展成为固收投资中不可忽视的一类资产。其具有非常不同于权益的风险收益特征，长期存在可以充分挖掘的阿尔法收益。
下一篇>已是最后一篇
