国内外大宗商品市场经过2022年中前后的快速调整后持续宽幅震荡，在此背景下，国内一线私募的量化CTA（管理期货策略）产品业绩表现整体陷入阶段性低潮。对此，百亿私募宽德投资3月2日表示，进入2023年，随着国内经济的复苏，商品期货市场的活跃度将提升；叠加市场参与者结构的边际改善，量化CTA策略较去年预计会有更好的投资机会。
国内外大宗商品市场经过2022年中前后的快速调整后持续宽幅震荡，在此背景下，国内一线私募的量化CTA（管理期货策略）产品业绩表现整体陷入阶段性低潮。对此，百亿私募宽德投资3月2日表示，进入2023年，随着国内经济的复苏，商品期货市场的活跃度将提升；叠加市场参与者结构的边际改善，量化CTA策略较去年预计会有更好的投资机会。
宽德投资量化投资高级经理李鸿辉称，回顾近半年多时间，全市场大部分量化CTA产品的业绩表现整体未达到投资者的普遍预期。这其中既有短期原因，如全球经济供求走弱导致商品市场缺乏明显趋势机会，以及市场交投意愿较低、波动率持续处于低位等；也有长期原因，如过往几年量化CTA策略凭借较为优秀的业绩表现逐渐被投资者认可，更多资金的参与进一步提升了商品期货市场的有效性。
从商品市场的投资展望来看，虽然2023年全球宏观形势尚存一定的不确定性，但随着国内经济的复苏，商品市场的活跃度将有所提升。同时，叠加市场参与者结构的边际改善，量化CTA策略的盈利机会预计将好于2022年。另外，目前国内大部分资管产品的投资策略主要以做多股市、债市和房地产为主，量化CTA策略与“主流投资标的”的低相关性，使得其依然在长期资产配置中具有重要价值。
在私募管理人的策略优化迭代方面，李鸿辉表示，宽德投资长期坚持“让研究走在规模之前”。在市场潜在波动难以避免的情况下，公司一方面不断丰富策略的信号类型和组合方式，以期捕捉到更广阔的市场机会；另一方面，也将持续完善策略的风控体系，使其能够更有效地应对市场波动。此外，对于量化CTA产品的筛选，李鸿辉认为，投资者在选择产品时除参考过往业绩表现外，也可以关注私募管理人投资业绩与市场主流产品表现的相关性；另外，管理人的投研团队稳定性以及技术团队实力，也是投资人考察机构投资能力的重要维度。
来源：中国证券报·中证网作者：田鸿伟
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