石锋资产：建议从三方面关注“中国特色估值体系”背后的内容

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2023-4-13 9:56:12

4月12日，由中国证券报和银华基金联合举办的最新一期“金牛论剑沙龙”，在上海北外滩举行。本次活动主题为“国企改革迎新潮，特色估值正当时”，邀请了多位金牛私募嘉宾就“中国特色估值体系”“国企改革”等相关投资话题进行了深入交流研讨和真知灼见的智慧碰撞。

4月12日，由中国证券报和银华基金联合举办的最新一期“金牛论剑沙龙”，在上海北外滩举行。本次活动主题为“国企改革迎新潮，特色估值正当时”，邀请了多位金牛私募嘉宾就“中国特色估值体系”“国企改革”等相关投资话题进行了深入交流研讨和真知灼见的智慧碰撞。在本次活动上，石锋资产董事长、基金经理郭锋表示，建议从三方面关注“中国特色估值体系”背后的内容。

郭锋表示，“中国特色估值体系”背后蕴含的内容非常丰富，其中有三方面值得重点关注。第一，当前全球经济正进入中高通胀、中低增长的发展过程，在这样的背景下，资本市场的定价也在发生很大变化。在中高通胀以及较低增长的大环境中，以低估值国企为代表的高股息率企业，往往是资本较为喜欢的投资类型。第二，随着中国进入高质量发展阶段，国家财政收入来源在一定程度上也会更加需要国企的分红、国企上市公司估值的提升。第三，从过往历史来看，A股市场类似部分国有电力上市公司等优质国企，在经营现金流、分红、估值、长期股价表现等方面，也为投资人带来很好的投资回报。作为机构投资者，石锋资产也期待有更多能为投资者带来良好长期投资回报的国企上市公司。而从“中特估”相关的投资机会角度而言，郭锋进一步指出，短期市场主题行情的演绎往往难以预测，建议投资者更多从中长期的角度来思考相关投资机会，例如结合产业周期、企业盈利变化、商业模式是否有重估机会等方面的研究。

来源：中国证券报·中证网作者：张典阁

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