东方盛虹全年营收638.22亿元 大炼化+新材料高速布局

4月17日晚间，东方盛虹（000301）披露2022年度业绩报告。2022年，面对复杂的外部环境和艰巨的发展任务，公司锚定1+N新能源新材料战略布局，上下一心、迎难而上，积极应对需求收缩、供给冲击和预期转弱的“三重压力”，推进产业发展和提升绿色安全齐头并进，完成了阶段性目标。

2022年，东方盛虹实现营业收入638.22亿元，归属于上市公司股东的净利润5.48亿元，截至报告期末，公司总资产1665.12亿元，归属于上市公司股东的净资产357.01亿元。

双碳政策+市场陆续回暖  大炼化周期有望受益修复

在整体市场环境不及预期背景下，东方盛虹近几年一直在产业链布局方面打造竞争壁垒，2022年年底，公司旗下炼化一体化项目顺利全面投产。该项目采用世界领先的绿色生产工艺技术，拥有中国单套规模最大的1600万吨常减压联合装置、全球规模最大的280万吨/年两段重浆化结晶法工艺对二甲苯装置、国内规模最大的400万吨/年蜡油加氢裂化、3*310万吨/年连续重整等大型炼化装置。

多家券商研究报告指出，东方盛虹的炼化项目全面投产，将为公司下游新能源新材料、高性能化学品生产提供规模化、低成本、丰富的原材料，帮助其在原材端建立成本优势。同时，东方盛虹提出了“为绿色和可持续的未来提供创新化学及新材料”的企业愿景，炼化投产也将加速公司持续构建并形成“1”个核心平台加上“N”个新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局。

从市场发展前景看，东吴证券认为，近年来国家陆续出台石化行业节能降碳政策，炼厂降油增化成为主流趋势，推动大炼化产业链持续延伸。后续，居民日常出行及消费需求将快速释放，终端需求逐渐复苏，大炼化板块将触底反弹。

核心业务产能预期扩张  业绩将释放高潜力

与此同时，东方盛虹目前正在规划建设的还有百万吨级EVA、百万吨级丙烯腈、百万吨级可降解材料三大百万吨级新能源材料项目，期望加速向世界级新能源新材料高新技术产业集群转型。百万吨EVA方面：目前东方盛虹已有30万吨EVA产能，未来计划新建70万吨EVA及5万吨Enba高端聚烯烃材料项目，将于2024年底开始逐步投产，2025年投产完毕。实际上，EVA市场空间十分广阔，据国信证券测算，如按照400GW光伏新增装机量测算，2025年全球光伏料需求量可达200万吨以上，高端光伏料供需紧张格局将进一步加剧，因此2年内EVA行业仍然处于高景气周期，而公司子公司斯尔邦是全球最大的光伏EVA生产企业，也是国内最大的丙烯腈生产企业。

百万吨丙烯腈方面：目前公司拥有78万吨丙烯腈产能，东方盛虹预期2023年将新增26万吨产能，总产能届时将达到104万吨，位居世界第一位。此外，百万吨的可降解塑料方面，据了解，东方盛虹目前一期已规划建设34万吨顺酐、30万吨BDO、18万吨PBAT，计划2024年将在全面投产，由此东方盛虹的可降解塑料产能规模也将达到百万吨级别。

从东方盛虹整体发展节奏及趋势来看，公司从传统的大炼化聚酯化纤领域向新能源新材料领域的积极转型已经实现了快速飞跃，2022年，公司成功实现在瑞士证券交易所上市，进一步推进全球化战略，加速海外业务和资产的布局。中国石油和化工行业景气指数（PCPI）显示，从四季度开始，行业景气度已经呈现探底回升的趋势，随着市场景气度的不断好转，下游需求回暖，机构普遍认为，东方盛虹具有较高成长性和盈利空间。

来源：中国证券报·中证网 作者：葛春晖

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