雪球出品| 《方略》第三期对话李蓓：稳定经营与风险管理

近日,由雪球出品的重磅投资类专业对话视频《方略》第三期——雪球创始人方三文对话半夏投资创始人李蓓,引起了雪球站内外各大平台的广泛热议。

该栏目是以主持人方三文的视角去探寻业内知名投资人的世界,了解他们是如何赚到钱的,他们赚到钱的方法与他们的人生观、世界观的关系。

作为本期嘉宾,李蓓在“如何赚钱”这个议题上,具有相当的说服力,令同行望其项背的业绩水平是底气,更是策略使然,她拥有一套独属的方法论体系。

没人不喜欢舒服,因此随大流成为常态。李蓓却反其道行之,敢于发声,更敢于发表不同的观点,始终根据投资目标运作,不在意阿尔法,只看绝对收益。正如她所说:“假定某年股市大跌了30%,而我跌了10%,我并不会觉得自己有20%的阿尔法,我看到的是我亏了10%,我们自己衡量的benchmark(基准)是0。假定别人涨了,而我踏空了,我也不会难受;别人跌了我涨了,我也不会觉得自己特别牛,这就是我业务本身的性质。”

“贵出如粪土,贱取如珠玉”,李蓓的投资方法基于自身对事物的认知,认知具有相对的稳定性,而市场的波动却常常偏离稳定性,当市场共识与自身看法偏离度比较大的时候,或许就是她实施交易的时候。

在追求胜率的竞技赛中,快乐是A面,B面的痛苦也客观存在,毕竟谁都有犯错的时候,李蓓会“认栽”也会及时“止损”,她强调做资产管理必须做好风控,以“保证自己能一直在市场活下去,一直有机会玩下去。”

对此,李蓓表示,团队有非常严密的风控体系,加上分散持仓的策略,即便十分看好某事物也不会all in,或加很大的杠杆,始终会在风控框架内操作。假定事实与预期不一致,无论理论是否正确,最先要做的都是降低风险,随着回撤扩大,必须做好仓位管理。

“在市场能做对60%以上,就很厉害了。我觉得我有70%,其实我觉得我还不错。”在李蓓看来,投资过程中,足够的风控能力和反省能力都非常重要。

作为一档面向对专业投资感兴趣人群的深度对话视频,《方略》以“见商业、见市场、见自己”为口号,致力于通过专业投资人之间对话与交锋,打破“一问一答”的沉闷感,探寻投资背后的本质,帮助观众更全面的了解对话嘉宾,认知投资的内核。每期视频将聚焦专业投资人的投资理念,对公司、行业和商业的理解;对市场波动的理解;以及如何认识自身等话题。《方略》第一、二期由方三文对谈泉果基金创始人王国斌、望正资产董事长王鹏辉,已陆续在全网上线,形成了广泛的行业及市场影响力。