活跃资本市场举措陆续推出 助力打造完全拟合指数的“无损ETF”

“活跃资本市场，提振投资者信心”的相关举措正在陆续推出。日前，深交所宣布，研究将深市上市股票、基金等证券的申报数量要求由100股（份）的整数倍调整为100股（份）起、以1股（份）递增。易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，该举措将切实提升投资者获得感，助力打造完全拟合指数的“无损ETF”，促进ETF市场长远健康发展。

以一手（通常为100股）或其整数倍作为申报单位，是证券市场发展早期为便利交易撮合处理所致。随着自动化电子交易迅速发展和交易机制不断改进，整手交易的必要性逐步减弱，降低最小交易单位成为证券市场的普遍趋势。

该机制的优化，有利于降低投资者交易高价股的成本，便利投资者分散化投资，提高投资者资金使用效率，降低基金管理人的投资管理难度、降低产品跟踪偏离度，对提升股票、基金等市场的活跃度和流动性起到积极促进作用。

比如，对于跟踪股票指数的ETF产品而言，其成分股大多存在“零股”的情况，这导致基金管理人制作的申购赎回清单（PCF清单）中的成分股数量与ETF实际持仓及指数权重存在差异。

“股票申报数量调整后，基金管理人能够优化PCF清单设置，使PCF清单中的成分股数量与ETF实际持仓及指数权重相匹配，更加拟合指数，从而解决ETF实时参考净值偏差等问题，更好地发挥ETF工具属性，切实提升投资者获得感，促进ETF市场长远健康发展。”庞亚平表示。

与此同时，为进一步满足投资者以收盘价交易ETF的需求，深交所也在研究ETF引入盘后固定价格交易机制。

盘后固定价格交易是盘中连续交易的有效补充，不仅可以满足投资者在竞价撮合时段之外以确定性价格成交的交易需求，也有利于减少被动跟踪收盘价的大额交易对盘中交易价格的冲击。

庞亚平表示，完善交易制度，有利于提升ETF可投资性，助力打造完全拟合指数的“无损ETF”，提升投资者获得感。

据了解，“交易端”的这一系列务实举措，是深交所在充分调研和听取市场意见的基础上推出的，将有利于增强交易便利性和通畅性，更好激发市场活力，提振投资者信心，提升市场吸引力。

来源：中国证券报·中证网 作者：周佳

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