华鑫证券全天候策略指数正式发布

中国证券报记者9月1日获悉，华鑫证券自主研发的“华鑫证券全天候策略指数”于9月1日正式发布，Wind代码AWS.WI。该指数每20日进行调仓，持仓标的为沪深300期货、5年期国债期货以及部分黑色、能源、化工和农产品期货。

近两年，越来越多的投资者发现仅仅依赖单一资产的收益率是行不通的。在此背景下，大类资产配置备受关注，可以穿越牛熊、赚取绝对收益的全天候策略大有可观。

据悉，华鑫证券全天候策略指数在指数规则化的基础上，通过对股债和商品的多品种配置，分散风险与收益；通过对多品种资产采用趋势追随策略，把握资产中长期趋势的投资机会；通过对持仓风险动态调整，实现风险范围可控。

业内人士指出，华鑫证券全天候策略指数具有六方面优势：一是真实可靠。该指数是基于合约实盘数据进行回测，指数表现更贴近实盘。因为指数逻辑源于实盘产品，且得到实盘验证，使得指数结论更加真实可靠。

二是易于跟踪。华鑫证券全天候策略指数逻辑有相应产品运行，同时回测资金使用与实际相符的水平，通过对回测过程中持仓市值、换手市值、换手率和回撤分析，验证实际操作中交易的可实现性较高，跟踪指数时的跟踪误差相对较低。

三是投资范围多元化。可以同时覆盖股票、债券和商品市场。商品市场中又遍及能源、化工、农产品、黑色等各大领域，在很大程度上分散了策略的风险，真正做到享受收益的同时控制回撤。从长期来看，股票在有高期望收益的同时存在大幅的回撤，债券在提供稳定性的同时收益有所压缩，而全天候指数在控制回撤的同时能享有股票较高的期望收益。因此，在资产配置中可以在将部分追求较高收益的长期资金从配置权益资产替换为该策略。

四是收益来源多样化。期货市场允许做空，这扩充了盈利的方向来源。华鑫证券全天候策略指数构建中发挥了创新性，在全天候基础上增加了做空选择，把握标的价格中长期趋势，在上行趋势中做多，下行趋势中做空，丰富收益来源、分散策略风险。

五是策略规则化。华鑫证券全天候策略实行规则化交易，避免预测经济周期。该指数各标的策略逻辑清晰，标的间组合方式明确。同时，该指数编制过程避免了对经济周期的预测，参数量合理，较大程度地提升了策略整体的稳健性及穿越牛熊的概率。

六是优异的风险收益表现。根据历史回测数据，相较于多资产风险平价指数——中证MARP指数，华鑫证券全天候策略指数整体风险收益表现更优。

华鑫证券资产管理部多元投资团队负责人肖龙敏表示，宏观经济存在周期性波动，任何资产都会随着波动出现自身的高光和低谷时刻，简单持有单一资产难免遭遇较大回撤，更难说实现穿越牛熊。因此，避免预测、基于资产配置理念的全天候策略成为重要的投资方向。

华鑫全天候策略指数聚焦主要的多资产配置和趋势策略，把握市场中长期趋势的投资机会，分散风险来源。完成该策略指数的编制，为市场提供了投资操作性更强、长期更为稳健的投资标的。作为主动策略被动化的一次实践，其为金融机构的投资配置环节也提供了更多的可能。

来源：中国证券报·中证网 作者：陆静

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