人民币汇率盘中反弹 回稳有坚实基础

9月11日，人民币汇率上演反攻行情。Wind数据显示，截至记者发稿时，在岸人民币对美元汇率收复7.30元，离岸人民币对美元汇率逼近7.30元。近期，人民币对美元汇率连续走低，8月下半月以来，人民币对美元汇率在7.3元附近运行。专家表示，人民币对美元汇率贬值压力主要是短期、阶段性的。中长期看，人民币汇率保持基本稳定有坚实基础。

双双走高

9月11日，在岸、离岸人民币对美元即期汇率盘中呈现反弹走势。截至当日13：43，在岸即期汇率报7.2877元，较上一交易日收盘价涨538个基点，最高至7.2608元。离岸人民币对美元即期汇率报7.3024元，较上一交易日收盘价涨626个基点，盘中最高报7.2920元。

9月11日，人民币对美元汇率中间价也有所上调。据外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.2148元，较前值调升2个基点。

与此同时，美元指数走势则有所偏弱。Wind数据显示，9月11日盘中，截至13：43，美元指数报104.61，下跌0.43%。

人民币汇率为何反弹？央行9月11日发布的社融数据超出市场预期，经测算，人民币对社融的敏感性近两年大幅上升。招商证券首席宏观分析师张静静认为，8月社融数据将提振市场信心，同时，央行下调金融机构外汇存款准备金率，也预示人民币汇率贬值空间有限。

此外，央行日前发布的2023年第二季度中国货币政策执行报告强调，下一阶段，人民银行、外汇局将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，发挥以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度优势，综合施策、稳定预期，用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险。

积极应对汇率波动

值得一提的是，9月11日上午人民币汇率反弹，是在此前一周人民币汇率快速走贬的背景下实现的。Wind数据显示，9月4日至8日当周，在岸、离岸人民币对美元汇率周度分别贬值1.08%、1.3%；美元指数则上涨0.76%。

不过，人民币对一篮子货币及非美货币仍保持相对强势。8月以来至9月8日，人民币对欧元、英镑、日元分别升值0.1%、0.1%、1%，衡量一篮子货币的CFETS指数升值1%。

拉长时间看，8月下半月以来，人民币对美元汇率在7.3元附近运行。业内专家表示，近期美元指数大幅走强，中美利差持续倒挂，加之暑期跨境游、海外留学等外汇需求增大，短期人民币汇率有一定贬值压力。

中信证券首席经济学家明明分析，一方面，美国经济韧性构成美元的核心支撑，美国与非美国家经济与货币政策分化有所加剧，刺激美元指数再度上涨。另一方面，人民币汇率走弱也与二季度以来国内流动性充裕等有关。

值得一提的是，央行积极应对汇率波动，有效保持内外均衡。“当前人民币中间价持续偏强、9月1日宣布下调外汇存款准备金率2个百分点以及在香港增发央票，也表明央行在多措并举，稳住人民币汇率。”有专家表示。

9月11日，全国外汇市场自律机制召开的专题会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价（CPI）同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。

坚决防范超调风险

对于人民币对美元汇率未来走势，多位专家表示，人民币汇率短期内仍面临一定的外部压力，但长期看，人民币汇率进一步大幅走弱的概率不大。

短期看，人民币汇率仍然面临内外压力。明明分析，一方面，近期多项稳经济政策举措逐步落地，但政策的效果仍需时间验证。另一方面，美国经济韧性或可在年内保持，经济明显走弱或在明年开始显现。“在这样的背景下，预计美元指数仍在高位宽幅震荡，短期内人民币汇率或仍面临外部压力。”他说。

中长期看，人民币汇率保持基本稳定有坚实基础。业内人士分析，美联储加息已近尾声，外部压力有望逐步缓解。国内支持政策加快显效，经济基本面回升向好更加巩固，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定有坚实基础。

中金公司外汇专家李刘阳表示，经济数据出现企稳迹象，内生增长动能的进一步积累或有待稳增长政策的落地生效，政策底有望进一步过渡至经济底，愈来愈多的经济数据边际向好的态势或更加明显，人民币汇率能从国内经济增长修复预期中得到更多支撑。

多位专家表示，我国有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。接近监管人士表示，央行在过去汇率应对中积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，下阶段将继续对市场顺周期、单边行为坚决纠偏，防范汇率超调风险。

“未来政策工具箱里留存的工具选项依然较为充足，有基础、有信心、有能力、有办法保持人民币汇率基本稳定。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟说。

上述全国外汇市场自律机制专题会议表示，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。外汇市场自律机制要在金融管理部门指导下，持续引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，加强对自律机制成员的行为监督和自律管理。外汇市场成员要自觉维护市场稳定，有序开展做市自营交易，坚决杜绝投机炒作、煽动客户等扰乱外汇市场秩序的行为。企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风，不赌单边，不赌点位，维护好财产安全。

来源：中国证券报·中证网 作者：周佳

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