长城证券：坚持“四个聚焦” 积极贯彻落实活跃资本市场系列政策措施

金融是实体经济的血脉，而资本市场是金融资源配置的重要枢纽，是现代经济体制的重要组成部分，在宏观经济的稳定运行中扮演着重要的角色。

2023年7月24日，国家提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，体现了对资本市场的高度重视。8月以来，中国证监会等机构出台了多项政策措施。

这对促进经济高质量发展具有重大意义，为证券行业找准未来发展方向提供指引，也将为资本市场进一步高质量发展提供更强大的支撑。长城证券作为央企所属证券公司，积极践行使命，主要从四个方面全面贯彻落实系列政策措施，更好履行资本市场核心功能，进一步促进自身的高质量发展。

聚焦“国之大者”

构建新型产业金融体系

当前，我国正处于新一轮科技革命、产业变革和经济发展方式转型的历史交汇期，这对金融服务实体经济提出了更高要求，证券行业必须树立新金融发展理念，从更高的视野、更深的层次、更宽的领域加快推进新型产业金融建设，在服务构建新发展格局中展现新担当新作为。

一是坚持以融强产。证券公司必须深耕产业，坚定不移向产业化模式转型，聚焦产业链及产业集群，精研新领域新赛道的发展机遇，持续增加先进制造业、战略性新兴产业、传统产业转型升级等重点领域的金融服务。当前，长城证券依托实际控制人中国华能集团的资源禀赋，重点聚焦股东单位担当产业链“链长”的核心行业及重点赛道，全面提升服务集团主业、服务实体经济能力，持续助力低碳能源产业补链、强链、稳链、延链，为建设新型电力系统目标和实体经济的高质量发展不断贡献金融力量。

二是坚持以融促创。新型产业金融必须聚焦科技创新，特别是企业科技创新。资本市场具有独特的风险共担、利益共享机制，更加契合科技创新企业的“迭代快、风险高、轻资产”等特征，能够有效促进创新资本形成，赋能科技成果转移转化，提升产业科技水平。长城证券正在建设并运营新型产业金融核心平台“科创金融港”，以全面构建新型产业金融的服务体系和服务能力，主要通过为低碳能源行业及专精特新等中小型科创企业提供全生命周期综合金融服务，实现管理赋能、技术赋能和市场赋能，从市场的角度助力企业高水平科技自立自强和实体经济转型升级。

三是坚持以产塑融。服务实体经济、助力科技创新，证券行业必须着力提升产业金融专业水平，加快进行能力重塑。长城证券紧紧围绕产业化、特色化的核心战略，充分利用产业平台优势和资源禀赋开拓业务，成立产业金融研究和产业金融业务创新团队，积极引进和培育产业金融人才队伍，加强与产业类专业机构和专家合作，在拥抱产业的基础上，充分运用产业投资基金、科创股权基金、低碳技术母基金等金融工具，聚焦重点赛道、聚焦核心企业、聚焦核心技术，以模式创新为牵引，逐步形成公司的核心竞争力，坚定将公司打造成深耕电力、能源领域的专家型投资银行。

聚焦“价值供给”

全面夯实集约化投行发展路径

注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，证券公司作为资本市场的“看门人”，对促进资本市场健康稳定发展具有重要作用。注册制强调压实中介机构的责任，这对投行业务的执业质量不断提出新要求。

在投行业务的展业中，长城证券坚定落实“看门人”责任，不断强化投行内部控制，持续提高投行执业质量，为资本市场推荐高质量上市公司。公司将持续聚焦执业质量，全面夯实集约化投行发展路径，具体措施主要有：

一是坚持行业聚焦，公司在投行发展战略层面，聚焦电力及新能源、新材料、大健康、TMT、高端制造五大赛道，打造公司的特色化行业，形成细分领域的相对优势。依托股东资源，重点培育电力、能源产业链上的项目，助力国家“双碳”战略实施。

二是积极培育优质项目，在投行业务执行层面，不断提高内部立项门槛，加强对拟上市企业的培育和辅导，提升拟上市企业规范化水平，努力向市场输送符合国家战略导向、成长性高、业绩规模大、有一定市场影响力、科技自立自强方向的项目。

三是严守执业质量，执业质量是投行业务发展基石，是要守住的底线。公司充分贯彻以信息披露为核心的理念，加强执业能力建设，在真实、准确、完整的基础上，增强信息披露可读性、投资决策相关性和信息披露针对性，提高申报文件质量。

四是筑牢投行“三道防线”，公司从战略、业务、质控三个层面构建全面风险管理体系，落实主体责任，持续提高尽职调查工作质量，提升内部把关能力，防范投行业务风险。

五是积极打造“投行+模式”模式，有效服务中小企业，北交所是服务创新型中小企业主阵地。公司一直重视股转公司的推荐挂牌、持续督导业务开展，全面贯彻落实北交所、新三板一体发展的战略思想，注重股转业务和北交所保荐业务的联动机制，促进保荐业务的高质量开展。公司积极落实“深改19条”精神，与公司子公司长城长富、长城投资协同，打造“保荐+投资”的服务模式，加大北交所项目的培育力度，尤其是业绩水平较高、发展前景好的项目，更好支持中小企业发展。

聚焦“价值投资”

深入推进投研业务转型

（一）积极助力中国特色估值体系建设。

今年以来，长城证券把推进中国特色资本市场建设、提升A股估值定价有效性作为公司三大研究主线之首。

一是自上而下的总量研究方面，目前共发布四篇“中特估”专题报告；二是自下而上的行业研究方面，聚焦以公共事业、金融、地产、交运、建筑建材、军工等为代表的行业，积极组织相关的央企、国企上市公司现场实地调研、反路演，向资本市场传递央企、国企的投资价值和积极变化。公司在开展投资业务时充分考虑企业在社会价值、政策执行等因素，对于积极落实中央精神和导向的企业给予正面的反馈，规避跟投与社会发展和政策导向相违背的企业。

同时，公司积极构建“科创金融、绿色金融、产业金融”的特色发展优势，投资业务发挥能源产业券商投研优势，聚焦先进制造、科技互联、健康消费三大方向，尤其在能源与科创领域赋能，实现产、融、投协同，积极参与“双碳”产业链，抢抓能源行业发展新机遇。

公司投研重视ESG体系的应用，以中长期视角分析企业基本面，发掘拥有可持续竞争优势、较强盈利能力且经营团队重视股东权益的企业，注重使用ESG因子发现标的潜在风险。公司权益投资增加对于环境、社会和公司治理等方面的研究，关注上市公司ESG舆情。

同时，公司量化投资业务使用估值、成长、行业因子等作为模型输入，结合必要的风控约束进行价值挖掘，发现A股价值。

（二）加强买方投顾业务建设。

基金投顾业务试点的启动是我国财富管理行业买方投顾转型的重要转折点，是对行业生态的重塑，是从根本上推动行业生态从卖方生态向以“客户利益为中心”的买方生态的转变。基金投顾业务经过几年的试点已日趋成熟，公司也做好了业务的全面准备工作，将坚持以客户利益为中心，持续加强买方投顾业务建设，为客户提供优质的投顾产品与服务。

（三）推进自营投资业务转型，坚持长期投资、价值投资方向。

一是坚持长期投资。坚持认知聚焦，要聚焦上市公司竞争优势和业绩创造来源，通过对公司价值的认知来抵御市场的不确定。选择优质公司的确定性、安全边际进行投资，通过坚定持有或下跌加仓的方式，获取公司长期确定性的回报。坚定投资风格，理性面对市场热点和短期噪音，建立纠偏体系，驱动投资流程标准化、模型化。构建多元化策略，构建实施了高股息策略，聚焦上游资源品，关注企业长期盈利能力ROE和估值水平PB等指标，坚持价值投资和长期投资结合的良好实践。

二是坚持价值投资，在价值投资体系内，外部市场环境的不断变化是常态。公司坚持深度研究，做更加彻底、更加完善的调研分析和预判工作，寻找“安全边际”，夯实价值投资的关键路径。

三是通过场外业务提供多元化风险对冲工具，在服务投资者方面，充分发挥自身投研积累以及场外业务功能，聚焦高价值结构化和解决方案类业务，为长期资金入市稳定运行提供多元风险对冲工具。同时，积极做好投资者教育，稳步丰富投资者理财产品货架。

四是稳健布局北交所投资及做市业务。公司投资策略聚焦科技成长，甄选投资机会，根据市场组建北交所投研小组，全面覆盖机械设备、化工、电子、医药等北交所重点行业，助力精准把握投资机会。在做市服务方面，公司将加大北交所做市的资金、人才、系统投入，积极参与做市业务，为活跃资本市场提供微观流动性。

聚焦“价值创造”

切实提升投资者的获得感

（一）加大金融产品销售，用心为客户提供优质产品。

长城证券坚持“以客户为中心”的理念，持续促进权益基金大发展。公募方面持续加强ETF销售力度，积极参与国证2000ETF、中证2000ETF、信创ETF等创新型指数产品销售，助力产品发行；引导客户使用指数化被动投资工具分散风险，多措并举实现了场内非货保有规模的持续增长；逆市布局，发行指数增强类券结产品，打造财富管理业务专业化、特色化核心竞争力。

同时，在金融产品销售中体现客户差异化定位，针对高净值客户推出“长城量化30”及“长城金管家”，全市场深度甄选优秀私募管理人，覆盖不同策略产品线。客户根据自己的风险偏好选择不同类型的产品进行搭配，丰富资产配置方案，形成金融产品全方位服务体系，从而进一步提升客户对公司金融产品认可度和品牌影响力。

（二）及时调整优化融资融券业务政策。

融资类业务方面，公司积极响应沪深北交易所通知文件，第一时间发布融资融券交易融资保证金比例的通知，对增量和存量同步调整，客户信用账户保证金可用余额增加。从结果来看，调整后的首日公司两融余额增长了近1%，从一定程度上起到了活跃市场的作用。从用户需求出发，更加注重用户交易体验。通过修订两融业务相关制度、梳理业务流程，上线快速交易系统等多重服务，有效解决客户交易中的痛点，以更友好的使用体验活跃资本市场，提振投资者信心。

（三）提升数字化财富管理服务水平。

公司正在打造数字客户、数字员工、数字产品、数字投顾的数字化运营体系，结合财富智慧平台、长城炼金术APP、企业微信、智能外呼中心等几大触客终端，聚焦提升服务覆盖率、展业效率、专业能力，从而将数字化财富管理服务落到实处。

一是提升服务覆盖率。通过企业微信，将业务人员的展业场景从线下变为线上，构建符合全新趋势的社交营销平台。通过两期“狼烟计划”项目建设，初步实现了客户线上化服务管理平台的搭建，可缩短员工展业服务链路，扩大客户触达范围。引入智能外呼平台“云讯通”，解决公司大量长尾客户无人服务、无法触达的情况。目前智能外呼系统已经开始应用于公司休眠户的激活，将大大提升客户服务工作的效率。

二是提升展业效率。通过财富智慧平台，可实现金融产品的销售跟踪；通过财富智慧平台的经营分析、业务督导模块，将主要业务模块的业绩产出及发展趋势进行直观展示，通过数据关注财富管理转型成果。

三是提升专业能力。财富智慧平台打造了客户360全景画像，基于对客户基础信息、资产变动、交易变动的视角，通过标签检索，帮助投顾为客户提供更加科学、全面、专业的服务。

（四）持续加强投资者保护和教育。

打造多层次投教体系，履行长城证券普惠金融社会责任。长城证券以“公益性、专业性、创新性、特色性”为投教工作指导思想，深耕红色金融源头、蓝色科技创新、绿色金融未来三大主线，致力打造投教新名片以服务广大投资者。一是以普及金融知识为初衷，针对不同年龄层，打造立体式的财商教育，建立金融人才知识科普体系。二是建设运营高质量线上+线下投资者教育基地。三是创新投教宣传方式，创新内容呈现形式，打造有创意、有温度的投教作品，让投资知识入脑入心，目前已产出的投教作品种类繁多、内容丰富、别具匠心。

来源：中国证券报·中证网

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