债券通“南向通”上线两年 互联互通深化

两年前的9月24日，债券通“南向通”上线运行。专家表示，两年来，“南向通”在完善互联互通机制、促进跨境资金流动平衡等方面发挥了重要作用，为香港金融市场注入更多新的活力和能量。

提高我国金融市场竞争力

专家表示，当前“南向通”与“北向通”形成良性互补，进一步提升两地金融市场联通效率和一体化程度。数据显示，截至5月末，上海清算所托管的“南向通”债券超过600只，余额突破4000亿元。

“‘南向通’对我国金融市场具有重要意义。”景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，“南向通”有利于完善我国债券市场双向开放的制度安排，进一步拓展了国内投资者在国际金融市场配置资产的空间，增加了他们的海外投资机会。   

同时，黄嘉诚表示，“南向通”还促进了我国金融机构与国际市场的交流合作，提高了我国金融市场的国际竞争力。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，跨境资金双向流动和中国金融市场进一步双向开放，可促进跨境资金流动平衡，增加离岸人民币市场金融产品的种类，为境内机构自主“走出去”提供方便，并丰富了这些机构进行境外资产配置和购买全球债券的渠道。

市场此前对扩大“南向通”做市商范围，进一步提高二级市场流动性也有很多期待。9月22日，香港金融管理局新增9家金融机构作为“南向通”做市商。至此，“南向通”做市商由13家增至22家。

香港金融管理局表示，会适时检视指定做市商的名单，并考虑是否有需要优化及扩大，以进一步联通两地金融市场，促进香港债券市场发展。

提供更多投资机会

专家表示，“南向通”将进一步提升两地金融市场联通效率和一体化程度，为内地投资者投资香港及全球金融市场提供便利。   

随着“南向通”机制不断完善和发展，黄嘉诚预计，将进一步加强我国金融市场与国际市场的互联互通，提供更多的投资机会和创新产品，为我国金融体系的全球化发展作出积极贡献。

庞溟表示，通过“南向通”进入国际债券市场的资金规模将不断增长，更具潜力和发展机会的投资品类，也会从内地投资者较为熟悉、目前成交占比较大、各项机制较为完善的港元债和离岸人民币债券，逐步扩大到中资美元债等其他品种。

此外，也有专家建议，可继续完善“南向通”运行机制，如扩大参与范围等。目前，“南向通”主要面向机构投资者，但可逐步开放给个人投资者，以提供更广泛的参与机会和投资选择。这将有助于促进民众的资产配置多样化，增加市场活力。

庞溟认为，做市商可进一步完善交易做市、托管结算等职能，努力在产品、服务等各方面全环节、全覆盖深度参与“南向通”业务发展。金融机构尤其是商业银行可以把握好相关的债券承销业务机会、债券托管业务机会、跨境资金清算业务机会以及汇率风险管理与保值服务机会，能获得存款、跨境结算、中间业务收入等综合效益。

来源：中国证券报·中证网 作者：本报记者 彭扬

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