基石药业：创新生物药企求索价值回归

日前，港交所权益披露资料显示，10月11日，基石药业首席执行官杨建新增持5.0万股基石药业股份，涉资9.45万港元，近一个月累计增持65.15万股。增持后，杨建新最新持股数目为4708.08万股，持股比例为3.67%。

资料显示，中国医药行业在十余年间成绩斐然，新设的数千家生物科技公司几乎覆盖了所有前沿领域，极大地缩短了我国与发达国家之间创新疗法开发能力的差距。近两年，推动创新药行业长期向上的因素更为有利，包括人们不断增强的健康意识、加剧的老龄化程度和稳步提升的医保支付能力等，这意味着创新药企发展的历史性机遇仍将持续。

中国医药创新能力的“头雁”，是中国医药产业参与国际竞争的中坚力量，而恒瑞、百济、康方、基石、科伦博泰、亚盛、迈威、诺诚健华、君实等这些敏于行的领先创新药企正走向从研发到商业化的多维度高质量发展之路。

据悉，2023年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会召开在即，这是全球最具影响力的肿瘤学会议之一。目前已有数家创新药企宣布有临床成果入选2023ESMO的口头报告环节：恒瑞医药有4项临床研究入选简短口头报告，基石药业舒格利单抗联合化疗一线治疗局部晚期或转移性胃/胃食管结合部腺癌的III期研究入选重磅摘要并将以口头报告公布，科伦博泰将以口头报告形式公布其TROP2-ADC用于乳腺癌患者的I/II期临床研究数据，迈威生物将以口头报告形式公布其Nectin4-ADC治疗晚期实体瘤的I/II期临床研究数据，亚盛医药也将分别以简短口头报告和壁报的形式公布2项临床研究结果。可以说，国际同行对研发成果的评价就是对创新药企研发能力的评价。

事实上，创新药企业的基本面数据不断向好。根据半年报披露，不少创新药企的产品销售收入在复杂环境下实现快速大幅增长，自我造血能力显著增强。其中，康方生物销售增长（同比，下同）167.4%，君实生物增长103%，复宏汉霖增长82.2%，百济神州增长70.3%，基石药业增长53%，诺诚健华增长48%，再鼎医药增长40.6%。这些数据意味着已上市品种在市场上处于同类首个或同类最佳的优势竞争格局，且公司具备与潜在规模匹配的商业化团队并采取了正确的市场策略。商业化能力是当前资本市场最看重的，也是创新药企的生存能力所在。

不过，创新药企在资本市场表现不佳已近两年。业内人士预计，在基本面和行业政策不断向好的情况下，创新药企市场估值向内在价值靠拢是大概率事件。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟

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