稳经济积极信号！有望拉动这项投资

专家认为，这意味着提前下达部分新增地方政府债务限额的授权有望延续，今年底明年初仍处于稳增长政策发力显效阶段；下达新增债务提前批额度有助于拉动基建投资，为经济持回升向好创造有利条件。

新增债务有望提前下达

2018年底，全国人大常委会决定，在2019年3月全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额和新增专项债务限额；授权国务院在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。

在实际操作中，除2021年以外，近几年都有部分新增债务限额提前下达。专家分析，该举措有助于加快地方政府债券发行进度，保障重点项目资金需求。

图：民生证券研究院

国盛证券首席经济学家熊园表示，此次提请审议的议案指向提前下达部分新增地方政府债务限额的授权有望延续。提前下达部分限额有利于合理安排发债节奏、保障重点项目资金需求、更好发挥资金效用。

“考虑到今年底明年初还会处于稳增长政策发力显效阶段，预计部分2024年地方债新增限额会继续提前下达，而且下达比例会在上限附近。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

8月以来，新增专项债发行保持较快节奏。企业预警通数据显示，今年前三季度，新增专项债已发行34492.9亿元。按照全年3.8万亿元的新增专项债限额计算，发行进度超过90%。专家认为，由于新增专项债从发行到使用存在时滞，四季度基建投资仍有较强支撑。

川财证券首席经济学家陈雳认为，基建投资仍是稳增长重要抓手，秋季是工程建设的黄金时期，预计施工进度将稳步推进。在可用资金充足、项目储备丰富的背景下，四季度基建投资增速有望重回上升轨道。

“基建投资受益于资金和项目两端的较强支撑，短期有望维持高增，全年增长约8%。” 财信研究院副院长伍超明表示，资金端，专项债发行和配套信贷将对资金来源形成支撑；项目端，随着稳增长压力显现，基建项目开工已迎来提速，预计未来受益于专项债用作资本比例提升、对新开工项目带动作用的增强，这一趋势短期有望延续。

王青表示，三季度以来，伴随专项债发行提速，剔除工业品价格通缩影响，实际基建投资持续保持高位，有效对冲了房地产投资下滑带来的影响，带动经济复苏势头转强。“若提前批额度在今年末下达，不仅今年四季度实际基建投资增速会保持较高水平，明年初基建投资也会继续处于高位，进而为经济持续回升向好创造有利条件。”王青说。

来源：中国证券报·中证网 作者：欧阳剑环