华懋科技毛利率持续回升 前三季度扣非净利润同比增长86.89%

10月26日晚间，华懋科技（603306）发布三季报，2023年前三季度公司共实现营业收入14.58亿元，同比增长31.50%；净利润为1.49亿元，同比增长19.52%；扣非净利润为1.37亿元，同比增长86.89%。

受益于新能源汽车市场持续旺盛，华懋科技项目订单持续增加，营业收入保持强劲增长，延续良好表现。

淡季不淡，旺季更旺 三季度营收再创历史新高

公告显示，华懋科技积极把握新能源市场机遇，同时提高产品生产和交付能力，第三季度实现营业收入5.66亿元，同比增长18.95%，环比增长19.78%，再创历史单季度营业额新高。第三季度其他数据同样亮眼，净利润达7160.14万元，同比增长28.15%；扣非净利润为6855.67万元，同比增长33.56%。

今年以来，针对汽车行业转型升级的政策频出，如商务部推动“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，并发布了《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》等，加速并带动了新能源汽车市场的进一步繁荣。根据中汽协数据，9月新能源汽车销售达90.4万辆，同比增长27.7%，环比增长6.8%。随着消费者逐渐认可，产品供给日益丰富以及“双碳”目标的推动，新能源销量高增长态势得到延续。

由于安全法规标准和安全系统质量促进汽车安全产品增配，目前新能源中高端新车气囊数量已增至6个甚至更多，汽车被动安全产品增量空间被进一步打开。

华懋科技曾表示，公司安全气囊袋销售增速显著高于行业增速，主要得益于平织气袋业务及新能源客户业务的增长。公司将充分抓住新能源汽车快速增长的机遇，大力推进高端化、国产化和新能源化三大战略，实现安全气囊业务的快速增长。

三季度毛利率回升至32.51% 拐点确立后持续向上

据公告测算，华懋科技第三季度整体毛利率已回升至32.51%，前两季度，华懋科技因处于传统业务淡季，员工人数又与2022年下半年业务旺季时持平，使得华懋科技主营业务人工成本同比增加约60%，同时又因华懋科技原材料安全库存机制，使得今年上半年内部分原材料的结转成本仍高于去年同期，从而导致毛利率下降。而值得注意的是，华懋科技第二季度的毛利率相较第一季度已开始回暖，在第二季度拐点确立后，华懋科技第三季度毛利率继续提升并保持向上态势，相较第二季度提升3.23个百分点，同时，已超过2022年整体毛利率32.18%的水平。

华懋科技曾在公告中表示，毛利率逐步回升主要归因于原材料成本的持续改善。受己二腈国产化驱动，2023年前三季度，PA66切片均价为20624元/吨，较2022年回落7122元/吨。根据百川盈孚统计，国内PA66产业链仍处于扩产周期，预计2022-2025年产能复合增速将达到52%。在此背景下，原材料价格有望长期低位运行，华懋科技营业成本或将进一步降低。

另一方面，产品售价也是影响产品毛利的因素之一。华懋科技此前曾公开表示：“公司产品正常年降在一季度已经完成，目前没有超额年降或进一步降价的谈判和诉求。”在产品售价稳定的前提下，叠加原材料价格的持续下降，华懋科技的毛利率水平或可维持稳步提升趋势，整体盈利能力也有望更进一步。

华懋科技自成立以来一直深耕汽车被动安全领域，积累了丰富的经验和资源，发展成为汽车被动安全领域的龙头企业。同时，华懋科技通过参股徐州博康开始布局半导体光刻胶等全新业务领域并不断取得突破，华懋科技表示，未来将继续在新材料领域坚定“完善夯实现有业务、积极拓展新领域”的发展战略。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪

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