近日，舍得酒业发布2023年第三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入52.45亿元，同比增长13.62%;
近日，舍得酒业发布2023年第三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入52.45亿元，同比增长13.62%;实现归属于上市公司股东的净利润12.95亿元，同比增长7.93%。在今年国内外环境复杂性和不确定性加深的背景下，舍得酒业实现了营收和净利润双增长。
另外，第三季度公司实现营业收入17.17亿元，同比增长7.86%;实现归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比增长3.01%。在2022年同期高基数之上顺利实现双增长。
聚焦高质量发展
今年以来，受国内外宏观经济环境不确定性增加、居民消费趋于谨慎等影响，白酒企业经营普遍承受更大的压力。
在此背景下，舍得酒业2023年1-9月营收、净利润实现双增长，显示出强劲的经营韧劲和抗压能力。三季报发布后，国金证券、华西证券等多家机构研报指出，舍得酒业第三季度业绩符合预期。
分析核心经营数据可知，前三季度，舍得酒业聚焦高质量发展，在营销、渠道和市场拓展上保持推力，继续筑牢经营基本盘。
从产品档次分类看，2023年1-9月，舍得酒业中高档酒销售收入为41.5亿元，同比增长10.62%。普通酒销售收入为6.93亿元，同比增长22.94%。全线产品均实现了增长。
这得益于舍得酒业持续创新营销，旺季强化品牌C端触达。如，中秋国庆“双节”期间，舍得酒联袂中华老字号荣宝斋，演绎书画老酒间的文化内涵;沱牌酒携手“跳水王子”田亮录制温情大片、夏季推出冰饮营销风暴，赋能产品动销转化。
此外，舍得酒业还加速推动品牌高端化、抢占千元价格带市场。“藏品舍得10年”新品鉴赏会先后走进苏州、上海等重点城市，市场反馈积极。随着产品渠道建设完善，将有望打造新的业绩增长极。
从渠道分类看，2023年1-9月，舍得酒业批发代理销售收入45.45亿元，同比增长12.37%。电商销售收入2.98亿元，同比增长10.19%。批发代理渠道收入稳步增加的同时，运营质量也不断夯实。据多个机构针对渠道跟踪调研显示，舍得酒业核心单品的市场批价走势和渠道库存均保持平稳。
稳价格、控库存，舍得酒业不以短期利益为目标，运用“直控终端、掌控终端、让终端不失控”三大模式，有效维持了渠道健康平衡。这也吸引更多合作伙伴加入。今年前三季度，公司酒类产品新增经销商610家，第三季度单季新增148家。
从区域分类看，2023年1-9月，舍得酒业省内销售收入13.75亿元，同比增长19.09%。省外销售收入34.68亿元，同比增长9.73%。这显示出，不仅省内市场增长提速，全国化进程也走向纵深。
这背后离不开舍得酒业积极的市场拓展规划。从高端品鉴IP舍得老酒盛宴登陆全国，到亮相2023“川酒全国行”青岛站品牌推广活动，再到深圳秋糖客户联谊会上释放加速拓展华南市场信号，舍得酒业全国化步伐坚定。华安证券研报表示，公司今年开启上海会战，同时逐步布局北京、南京、武汉等重点城市，公司全国化发展仍有广阔空间。
核心数据良好表现获多家机构认可，维持了对舍得酒业“买入”或“推荐”的评级。其中，安信证券最新研报指出，公司老酒品质有支撑，舍得、沱牌双品牌运作良好，需求改善拉升产品结构，市场投入精细化运作能力强，全国化扩张空间大。
合理扩产谋划长远
近年来，白酒行业马太效应愈加明显，要在中长期的竞争不确定性中实现突围，酒企需要建立独特的竞争优势和价值壁垒，方能穿越周期波动。而推动舍得酒业持续稳健增长，除了积极市场举措，还有两大核心关键——生态、老酒。
作为业内生态酿酒的先行者，舍得酒业打造了全国首座生态酿酒工业园，发布了行业首个生态酿酒评价标准，成为生态酿酒标杆。而凭借领先于行业的生态老酒储量，舍得酒业提出并践行老酒战略，赋予产品品质新的价值表达。
老酒战略融合匹配了市场消费需求，让舍得酒业提速发展。2021年前三季度至2023年前三季度，舍得酒业营收和净利润的复合增长率分别达到20.59%、15.56%，增幅居行业前列。坚守老酒战略，为舍得酒业行稳致远提供核心动力。
多年来战略储藏的生态老酒，支撑了舍得酒业兑现“舍得酒，每一瓶都是老酒”的产品承诺。但随着销售规模不断上升，为了确保未来老酒的储量优势和品质，则需要舍得酒业提前投入大量资金布局生产，长期储存让基酒自然老熟。
因此，前三季度，舍得酒业经营活动产生的现金流量净额为5.8亿元，与年初相比有一定减少。与之对应的是存货金额较2022年年末有所增长。
存货金额上升，并不意味着舍得酒业面临库存积压或动销不顺，因为存货包括原材料、自制半成品、包装物、库存商品等多个大项。而根据2023年半年报显示，舍得酒业原材料及自制半成品合计占总存货金额达86.89%，较2022年年末增加5.36亿元;而库存商品仅占总存货金额11.4%，较2022年年末微增0.056亿元。
可以看出，今年以来，舍得酒业保持了库存商品规模的健康平衡，市场动销情况良好。同时，为了确保中长期优质老酒供应，舍得酒业合理加大了生产规模，体现了对未来发展、产品销售的信心。此外，2022年，舍得酒业规划投资70.54亿元建设增产扩能项目，也将确保老酒战略长期推进，为生态老酒的长期生产储备奠定基础。
同时，舍得酒业置顶“科创驱动”战略，以科学技术创新发展，赋能老酒品质。舍得酒业逐年增加研发经费，厚植科研创新“土壤”。其中，2023年前三季度研发投入已超8729万元，远超2022年全年的7625万元。
在企业大力支持和公司科研团队的努力下，舍得酒业取得了多项突破成果。比如，从舍得“黄金酒曲”中分离出可降解甲胺等生物胺的奥默柯达酵母;实验结果显示，舍得老酒有益于大鼠肠屏障功能及其肠道菌群构成等。
业内人士认为，白酒已进入存量竞争时代。作为名酒企业，舍得酒业在战略、品质和科创上的领先优势，为其长远发展提供了三驾马车。随着舍得酒业持续聚焦产品品质提升、巩固品牌形象、加强市场基础建设及服务，将有效强化核心竞争力，打好关键战役，有望实现更高的发展创新和跨越。
来源：中国证券报·中证网 作者：
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