LP投顾国立波：创投对专精特新“小巨人”企业的投资意愿在提升

LP投顾11月24日发布《创投助力专精特新研究报告2023》。

LP投顾创始人国立波当日在接受中国证券报记者采访时表示，报告统计的12192家国家级专精特新“小巨人”企业中(截至9月30日，下同)，有5208家国家级专精特新“小巨人”企业及其母公司曾经获得过股权融资(含新三板，不含IPO及上市后的定向增发)，占比42.72%(1-5批)。尽管与去年统计的前三批企业数据相比，国家级专精特新“小巨人”企业的总数大幅上升，融资渗透率依旧保持稳定并小幅增长，说明近两年机构投资专精特新“小巨人”企业的意愿在提升。

从区域分布来看，五批专精特新“小巨人”企业共覆盖全国31个省份，江苏、广东、浙江领跑全国，“专精特新”企业数量分别为1475家、1466家以及1436家。三省的融资渗透率分别为41.64%、47%和32.32%。

按照行业分布来看，制造业、IT及信息化行业、医疗健康企业获得融资数量排名前三。其中IT及信息化行业融资渗透率最高，达62.29%，与前三批“小巨人”企业相比增长4.5倍。医疗健康行业融资渗透率与IT几乎持平，为62.1%。制造业企业获得融资的数量最多。

根据报告，704家国家级专精特新“小巨人”企业已上市(含科创板及北交所，不含新三板)，占比5.74%。另有177家国家级专精特新“小巨人”企业为上市公司的全资子公司，占比1.45%。

尽管投资“专精特新”企业热度升温，但在国立波看来，企业早期融资仍有难度。据该机构统计，获得过股权融资的国家级专精特新“小巨人”企业从企业成立到获得首轮投资的平均时间为7.53年。仅有16.76%(873家)的企业在成立前后一年内获得首轮投资。由此来看，创投投资“专精特新”企业以成长期为主，早期投资数量较少。但企业在早期发展过程中更需要资金、产业等方面的支持。

国立波建议，各地方政府和财政部门可成立“专精特新”引导基金和直投基金，在全国范围内遴选对本地优势产业及相关行业有深度认知的优秀管理团队和专业投资机构并引入社会资本，通过母基金、直投基金和二手份额转让或老股转让相结合的形式，支持当地“专精特新”企业产业集群协同发展。

值得一提的是，工信部最新出台的各级“专精特新”评选标准中加入了企业过去获得股权融资情况的相关内容，体现出“专精特新”的评定标准从强调产业价值转向产业价值和商业价值并重的倾向;而过去的各级“专精特新”企业评选更侧重于企业在上下游产业链中的产业价值。

国立波建议，各地方政府在省级“专精特新”企业的评选过程中引入第三方投资机构和咨询机构，在强调企业产业价值的基础上，对于企业的过往融资情况和商业价值进行补充判断。

来源：中国证券报·中证网 作者：

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