方舟云康递表港交所，专注于慢病管理，销售成本逐年上升

据港交所披露，近日，方舟云康控股有限公司(以下简称“方舟云康”)向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，花旗、瑞银、农银国际为其联席保荐人。

格隆汇了解到，方舟云康专注于慢病管理，以满足慢病(如高血压、心血管及呼吸系统疾病)患者的需求，公司依托其技术能力为医疗行业的主要参与者提供数字化解决方案。据灼识咨询资料，以2022年平均月活跃用户计，方舟云康是中国最大的在线慢病管理平台。

具体来看，2021年至2023年，方舟云康的在线慢病管理平台主要提供综合医疗服务、在线零售药店服务、定制化内容及营销解决方案，其中公司超过50%的收入来自于在线零售药店服务，综合医疗服务也为公司带来约40%的收入，占比较大。

综合医疗服务主要包括H2H服务，即患者及医生可以在面对面首诊后进行在线复诊，医生可通过公司的H2H服务平台开具电子处方;公司还通过在线零售药店服务平台提供多种医疗保健产品，并透过合格的第三方快递公司为客户提供便捷的配送到家服务。

值得注意的是，医生执业受法律、法规的严格监管，在医疗机构执业的医生必须持有执业许可证，且仅可在许可证范围内及许可证列明的特定医疗机构执业。如果公司未能妥善管理或检查内部医疗专业人员及注册医生的注册，可能会受到行政处罚。

业绩方面，2021年、2022年、2023年，方舟云康的营业收入分别约17.59亿元、22.04亿元、24.34亿元，对应的净利润分别为-3.04亿元、-3.83亿元、-1.97亿元，公司产生亏损净额，主要是由于为推动服务增长、提升品牌知名度及为支持未来扩张而产生大量销售成本及经营开支，此外还要负担融资成本(主要为就可转换可赎回优先股确认的金融负债)。

2021年、2022年、2023年，方舟云康的销售成本分别为15.39亿元、18.24亿元、19.47亿元，呈逐年上升趋势。公司的销售成本主要包括药品及其他保健产品的采购成本;与提供在线谘询的注册医生直接相关的医疗服务成本，以及与线下医院运营相关的销售成本;员工成本;与定制化内容及营销解决方案相关的内容制作成本等。

2021年、2022年、2023年，方舟云康的经调整净利润分别为-2.07亿元、-0.89亿元、716.5万元。经调整亏损╱利润净额(非香港财务报告准则计量)

2021年、2022年、2023年，方舟云康的毛利率分别为12.5%、17.3%、20%，呈增长趋势，主要由于随着公司业务规模增长，因而能够就医药及保健产品磋商更有利的采购条款。

本次申请上市，方舟云康拟募集资金用于拓展业务、研发活动，对在线慢病管理行业价值链中的其他利益相关者的潜在投资和收购或战略联盟，运营资金及一般公司用途。

来源：格隆汇

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