下半年投资策略：一文看懂A股4个主流方向的底层逻辑

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2024-7-28 9:23:40

今天A股共4503家上涨，大盘继续保持较好赚钱效应，风格上看高切低明显，前期高位抱团的红利股今天继续大跌，低位或叠加政策刺激的的家电、商用车、航天军工、工业母机和有色等板块概念表现强势。临近尾盘，多只沪深300ETF成交量激增，均超出前三个小时成交金额总和，GJD动作鲜明。

股市连涨两天很多踏空资金开始心慌了，现在到底买什么好呢?今天我们就简单跟大家梳理一下目前A股的高股息、科技成长、出海和题材四类资金的一些底层逻辑。

一、高股息派的底层逻辑是抱紧国家队

高股息表面看起来是低风偏的老钱抱团稳定现金流的优质公司，实质拆开这些高股息的行业分布和控股股东来看，其行业集中在公用事业、上游资源、银行保险和运营商等这些事关国民经济命脉，而控股股东也大多是以国资委为主。所以抱团红利实质也是抱紧国家队大腿，绑定国家安全。这个方向的走势表现一方面会锚定国债收益率高低，另一方面也看其跟市场其他进攻方向的强弱变化和相对性价比。

二、科技成长派的底层驱动是技术竞赛

面对新一轮科技革命和产业变革，投资科技成长往大说是下注人类社会进化，往产业来说又分为海外映射的产业链出口以及自主安全的国产替代两个分支方向。这两个方向的强弱跟踪和切换逻辑当然也截然不同，海外科技出口链跟的海外科技巨头的表现和自身订单数据;国产自主却更偏自身产业支持政策、技术突破进展、代替率和业绩数据，甚至看海外制裁或小作文的情绪刺激。

三、出海的底层逻辑是产能输出和性价比优势

从出口到出海，这其中的变迁除了是竞争实力提升，更多也是应对海外贸易政策和全球分工格局的变化。而不管是新三样的电池、光伏、电动汽车，还是原来优势产业的家电、机械设备、电力设备等行业，这些行业除了少部分具有技术核心竞争优势，大部分还是偏产能输出和性价比优势。也正式因为性价比优势原因大于技术竞争优势，所以很容易招致贸易保护政策的打压，这个也正是最近出口出海板块因担心特朗普上台而回调较大，目前这块还面对较大不确定性。

四、题材炒作或高切低更多看筹码结构和情绪博弈

回到最近两年的存量市场，我们可以看到除了前面三个市场趋势方向和主线板块，其他题材炒作以及高切低转换更多是来自事件驱动下的板块情绪起落和个股涨跌后的性价比回归。其中题材交易很多都是小容量票，对投资者交易能力和情绪心性都是超高要求，且并不适合大资金参与，而高切低偏所谓困境反转的博弈或者是筹码结构的再平衡，但这种反弹行情的持续性一般，没有提前埋伏的先手或者找到板块中的热门标的也是很容易被套进去。

那么我们普通投资者如何才能够在A股这个艰难生态的几个市场主流方向做到精准前瞻埋伏、切换从容自如?这里面就涉及到产业标的研究、量能筹码信号分析、舆情信息整理、量化模型监测、资金仓位管理等多个方面的专业实战能力了，学习了解本周日格隆汇投资学苑黑金旗舰大师课小天总的《如何建立稳定的盈利体系》，这对于每个成熟的投资者都是十分有必要的。

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五、下半年看什么机会?我们投资携手大师稳行

据券商中国记者报道，最新基金持仓信息显示多位明星基金经理集体减持红利龙头股，并降低此类品种在仓位中的占比，与此同时，医药、消费、互联网、电子等成长赛道股的仓位提升幅度显著超越红利股。似乎最近两天的市场表现也在印证这一说法，但是很明显这个持仓信息是Q2的，同时美科技股的调整虽然可能接近尾声，但是资金永远会选阻力最小和粘合力最强的方向，而不同方向来回切换也是存量市场的常态，所以现在就下断论未免草率。

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