深圳“创投十九条”重磅发布！引领发展“大胆资本”，力合科创(002243.SZ)担起科创服务使命

10月25日，A股深圳板块开盘便表现强势，力合科创、深康佳A、华控赛格等纷纷涨停，吸引众多投资者关注的目光。

这和深圳发布的一则重磅利好直接相关。24日，深圳发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案(2024-2026)(公开征求意见稿)》(以下简称行动方案)，在全国范围内首次提出“大胆资本”一词。

文件从引领发展“大胆资本”、培育“耐心资本”、吸引“海外资本”、壮大“产业资本”、优化提升创投行业发展环境以及便利化创投相关服务等多方面，提出了促进深圳创投行业发展的诸多重要举措。以城市为抓手，中国促进创投及科技创新“大招”频出。

大胆资本是什么?和耐心资本之间有何不同?对投资者来说，政策趋势背后释放出哪些投资信号?

深圳已有“大胆资本”相关探索，力合科创持续提供发展动能

结合文件中对工作目标、实施路径等详细的内容来看，深圳首提培育“大胆资本”，意在加速建立国资基金容错机制。

通俗来说，政策端要鼓励国资基金勇于试错，有了健全的容错机制，“大胆资本”已不再是空话，而是能够真正激发出创投行业的投资活力。

长期以来，“耐心资本”重点在于退出端的机制优化，而此次“大胆资本”更加强调对投资端的机制优化。随着政策全面落地，创投行业将会迎来全面蓬勃发展，以力合科创为代表的科创服务平台也有望因此充分受益。

需要注意的是，引领“大胆资本”、“耐心资本”投早投小投硬科技，深圳走在前面，有了目标，并且已有多项相关探索布局。

《行动方案》中提到，到2026年，深圳力争形成万亿元级政府投资基金群、千亿元级“20+8”产业基金群，百亿元级天使母基金和种子基金群;建成香蜜湖、深圳湾、前海湾、光明科学城等创投生态示范集聚区，提供不少于500万平方米产业空间载体和配套设施。

以光明科学城为例，不久前，规模为2亿元的深圳首只种子基金不久前正式落地，该基金由深圳光明区通过区引导基金出资方式，与深圳市天使投资引导基金、力合科创共同设立。

该基金重点投资方向为生物医药和高性能材料，目前已有部分项目储备，而项目来源则主要依托于力合科创和股东深圳清华大学研究院共同打造的科技创新孵化体系内的批量项目。此外，还有力合科创与深圳各知名高校院所建立全面合作后共同挖掘、筛选的科技成果转化项目。

可以看到，在政策的指引下，力合科创深度参与到搭建推动科技成果转化的平台，为早期科技项目提供关键资金支持。在科创服务上不断展现出深厚积累，这背后也是其企业发展战略的巨大成功。

要知道，创新企业若缺乏长期资金的支持，技术研发将面临停滞，相关科技成果可能无法落地，对国家和社会来说是巨大的损失。而力合科创作为“营养液”，承担着加速科技成果转化的功能，助力早期企业完成自我价值实现，为中国科技创新增添活力。

如今，力合科创正在打造中国的大胆资本、耐心资本以及长期资本，随着国家促进创投行业的政策逐步升温，力合科创助推科技初创企业成长，自身发展也将随之迎来进一步提速。

具备科技成果转化特色创投，服务中国产业转型升级

实际上，力合科创的专业能力早已被业界广泛认可，这是城市在不断推进科技创新和产业创新之时，力合科创能够频频活跃在大众视野的核心原因。

一是力合科创作为具有“国资+高校”背景的创投机构，深耕科创服务二十余年，不仅仅是做简单的股权投资，如今已形成强大的挖掘优质企业的能力。

力合科创在全国科技创新资源富集的核心区域拥有创新基地38个，与深圳清华大学研究院共同在北美等地设立了8大海外创新中心。已累计孵化服务企业4000多家，投资高科技企业近500家，培育上市企业30多家，专精特新企业200多家、新三板挂牌企业50多家、国家高新技术企业300多家以及200多个科技成果转化项目。

今年6月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，共六项17条细则，涵盖募、投、管、退等全链条，支持创投高质量发展。紧跟国家发展战略的同时，也为创投机构带来空前的战略机遇。

对力合科创来说，其成功探索出“产学研深度融合的科技创新孵化体系”——“四链”、“三跑”和“双一流”体系，在差异化的科技成果转化途径上持续发力。

具体来看，力合科创以提供一流的科创服务、培育一流的科技企业作为业务内核，深度融合创新链、资金链、人才链、产业链，推动企业实现高质量发展。在这个过程中，力合科创最好“陪跑、接力跑、领跑”，让投资孵化的初创企业发展到上市，从而实现了企业发展和投资的最大价值化。

二是力合科创在聚焦科技成果转化的过程中，收获了“时间的玫瑰”，投资硬科技初创企业，收获颇丰。财报显示，2024年上半年，力合科创来自科技创新服务、战略性新兴产业的业务收入分别达到2.79亿元和7.46亿元。在市场里投融资事件数量和金额同比减少的背景下，业务经营无惧创投氛围影响，表现出充足的韧性。

三是力合科创积极参与支持科技创新，助力国家科技产业迭代升级，积极服务中国发展新质生产力。力合科创围绕国家战略性新兴产业和深圳“20+8”产业集群进行谋划，聚焦新材料新能源和数字经济等国家经济社会发展的大方向，并提供强有力的支撑。

由此不难发现，在国内创投行业，几乎无法找到像力合科创一样具备科技成果转化特色的创投，能够做到如今的规模效应，展现出充沛的创新活力。在顺应国家高质量发展，加快培育新质生产力的战略需要的同时，力合科创逐渐成为行业中的标杆。

科技创新驱动产业升级，创投行业高质量发展可期

总的来说，引领发展“大胆资本”、培育“耐心资本”，政策、市场以及力合科创等领先的科创服务平台参与其中，共同形成合力。

除了此次《行动方案》发布，笔者近期还了解到两个重要信息点值得关注：

一是高层强调“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路，非常重视和爱惜科技人才”。从决策端的视角来看，迈向高水平科技自立自强的中国，必将始终把发展的主动权牢牢掌握在自己手中。

科技创新由于技术创新周期长、风险大，所以更需要包括力合科创在内的，长期思维的耐心资本，提供稳定的金融活水。

二是在9月，金融资产投资公司股权投资的试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个大中型城市。

扩大股权投资的试点范围，预示着金融资产投资公司股权投资将迎来快速发展期，长期来看将为市场带来越来越多增量资金，加上未来相关政策不断优化推出，有望加速推动更多科创项目落地，这也离不开力合科创等科创服务平台。

加上此次深圳发布《行动方案》，将会形成示范效应，有望积极影响到全国更多城市，加强“大胆资本”和“耐心资本”的必要性，促进中国创投行业高质量发展。

总结

从今年看下来，一系列政策信号表明，助推中国科技创新及创投发展是大势所趋。而力合科创深度参与其中，大胆试错，当好耐心资本、长期资本，陪伴科技创新企业成长，备受市场认可。

同时，作为深圳清华大学研究院控股的科创服务和产业培育平台，力合科创具备领先的服务科技创新的能力，不断斩获经营成果，兑现内在价值。作为企业的“长期伙伴”，自身随之形成强劲的发展动能，长期价值增长也有望满足投资者更多期待。

来源：格隆汇

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