重回扩张区间！10月财新中国制造业PMI升至50.3

10月中国制造业生产经营活动重现扩张，需求止跌回稳，市场信心回升。

11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。

国家统计局此前一日公布的10月制造业PMI上行0.3个百分点至50.1，同样回到扩张区间，结束了此前连续五个月的收缩。

从财新中国制造业PMI分项数据来看，制造业供给增加，需求由收缩转为小幅扩张。10月制造业新订单指数升至7月来最高。样本企业表示，需求基本面改善，业务开发举措取得成效，支撑新业务量回升。三大品类中，中间品类制造商订单增长较快，消费品次之。

与总需求回升不同，外需连续第三个月收缩，10月新出口订单指数在荣枯线下升至三个月最高。多数受访企业反映，全球经济环境走弱导致出口订单减少。

尽管供需双双扩张，制造业就业状况仍在恶化，10月制造业就业指数连续两个月位于收缩区间，且降至2023年6月来最低，企业对增加用工仍持谨慎态度。新业务量增加而用工减少，导致积压工作量上升。

随着需求好转，制造业企业开始积极增加采购，10月采购量指数近四个月来首次高于荣枯线。出货延误和供给增加导致产成品库存继续增加，不过新订单涌入使相应指数在扩张区间小幅回落。

金属等原材料和能源成本上涨，推动10月制造业购进价格指数反弹至扩张区间;为消化成本压力，企业选择提高销售价格，出厂价格指数时隔三个月重回扩张区间。

市场乐观度在9月明显下滑后，出现反弹，10月制造业生产经营预期指数回升至五个月新高，但仍低于长期均值。受访企业寄希望于经济环境改善和新产品问世能够提振未来销售。

财新智库高级经济学家王喆表示，9月底以来，一系列增量政策陆续推出。从财新中国制造业PMI各项数据看，市场需求止跌回稳，乐观情绪有所恢复，政策效果开始显现。不过，当前就业市场压力依然较大，价格水平仍较为低迷，增量政策在扩内需、促就业、保民生等方面效果如何，值得密切关注。此外，2024年全球经济增长目标的实现，有赖于居民消费需求的持续恢复，在更大范围内以更大力度增加居民可支配收入，亦应成为增量政策发力点。

来源：格隆汇

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