布局大类资产配置 华鑫证券发布“商品横截面多因子策略指数”

4月10日，中国证券报记者从华鑫证券获悉，公司自主研发的“商品横截面多因子策略指数”于4月7日正式发布，该指数采用了商品多因子策略，同时买入和卖出不同的商品期货。根据因子值调整分配的权重，并通过调整杠杆，让波动率保持在10%。

该指数是华鑫证券向客户提供稳健和均衡的资产轮动策略的持续探索，体现了华鑫证券资产管理“收益稳，波动低”的投资理念，也是华鑫证券落实长期主义发展宗旨的重要举措。

华鑫证券资产管理部多元投资团队负责人肖龙敏表示，华鑫证券一直致力于在大类资产上全面布局，通过多资产、多策略组合搭配，给投资者实现稳定收益。为了更好地分散组合风险，服务于追求长期稳健的投资者，“商品横截面多因子策略指数”指数是以商品期货为底层标的的多因子策略，能与权益类和债券类资产形成互补，能够成为投资中分散组合风险的有效工具。

肖龙敏进一步表示，公司在指数构建上做了非常多的处理，如横截面上多因子策略会比单因子策略表现更为稳定，并且在因子选择上质量优于数量。具体表现在，每个因子大类上优先选择整体表现较好的大类，在大类因子中，再从中选择参数最为稳定的因子纳入，以保证指数的长期表现稳定；在指数品种权重构建上，会根据因子值的强度做相应的侧重，更多布局有把握的品种等。

“总的来说，商品横截面指数在因子选择和风险控制上非常严格，这样可以维持指数的长期表现，但在品种选择和权重分配上，短期内，会相对倾斜以获得更高的收益。”肖龙敏表示，“商品横截面多因子策略指数”相对于传统的商品指数，有多空配置、多因子组合和风险管理这三个特点，在风险可控的条件上寻求长期稳定的收益，适合需要在商品上长期配置，同时对收益有一定要求的投资者。

同时，肖龙敏强调，该指数在因子选择、重要参数等设置上偏谨慎，可以回避单一因子失灵导致短期内大幅回撤。当然风险也是存在的，不排除受外部事件冲击，导致多个因子集体失灵的情况，对此会定期排查因素，做相应调整。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟

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