什么是人民币基金？人民币基金有几种模式？

什么是人民币基金？人民币基金有哪些模式？人民币基金是以人民币为主导货币的基金，与以前的美元基金相比，人民币基金也是货币基金的一种.目前，在中国活跃的外资创投设立人民币基金一般可以归纳为三种模式，即全外资、中外合资、全本土.

1、完全外资模式:

海外创业基金经外管局验证、申请、商务部批准后，在国内设立人民币基金，直接投资中国国内项目，如IDG，其申请设立的人民币基金目前经商务部批准，该基金规模达5亿元左右.

从GP的角度来说，这种完整的外资模式将是服务海外LP的最佳模式，人民币和美元两套基金是同一个LP集团，因此在投资项目和服务海外LP上完全没有利益冲突.

但是，由于近年来热钱流入国内，中国政府自身的外汇储备量很高，政府开始控制外资进入的规模，积极鼓励当地人民币设立创业基金.因此，这种 100%海外投资的人民币基金模式可能在申请、审查、批准过程中遇到困难.此外，批准后的具体运行形式也需要进一步探讨.

2、中外合资模式:

即以现有美元基金出发，在国内寻找合适的LP，共同出资设立人民币基金.赛富、德同、戈壁、智基等多个海外基金以这种模式构建的人民币基金.对于国外LP来说，虽然不再是百分之百拥有新成立的人民币基金，但是由于国内的新LP只是参与了人民币基金的投资，其金额相对于整体较大的美元基金来说比较小，所以不会出现太多的问题.

更积极的影响是，由于本地LP的参与，新人民币基金接近本地化，LP正好是政府引导基金，基金在政策审查中也可能有一定的优势.

以上两种模式设立的人民币基金，由于有外资成分，被认定为中外合资的人民币基金，因此设立和运营程序更加复杂，一般来说基金设立、基金投资、投资项目上市、上市退出四个环节需要商务部的追加审查.

3、完全本土人民币基金:

外资背景的GP在国内寻找LP设立人民币基金，投资和退出国内项目.完全本土人民币基金符合相关法律即可，无需商务部审查.但缺点是，人民币基金和海外美元基金来自两个完全不同的LP集团，同时由GP管理，GP在选择使用哪个基金投资项目时，可能存在潜在的利益冲突.

目前在中国设立完全本土的人民币基金，重要的课题之一是国内没有足够合适的LP集团.在欧美等国家成熟的私募基金市场上，大学基金、养老和退休基金、国家主权基金、私人财富基金、企业投资基金和母基金都是LP的主要来源.西方的有限合作伙伴(LP)概念在中国还没有得到尊重和实践，所以向上市公司、保险公司和民营公司招募有限合作伙伴基金还很困难.很多政府部门(包括省级、市级、高新技术园区等)开始着手建设引导资金，引导和发展创业产业，短期内可以成为现在可行的LP基金来源.

从长远来看，随着人民币投资和本土上市的扩大，中国创业产业周期的四项主要活动将在国内完成.

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