银行、券商与保险的区别：带你了解资产负债管理框架-第5页

管住了流动性风险就想万事大吉了？那就太小看市场的力量了。金融机构资产与负债之间的期限错配，定价基准差异等造成的风险站上了历史舞台，利率风险出现。利率风险一般有重定价风险、收益率曲线风险、基差风险和期权风险四部分组成。基于目前的国情，国内的大部分金融机构主要受重定价风险和基差风险的困扰。重定价风险是由资产和负债期限不同造成的，而基差风险是由资产和负债的定价基准不同造成的。本质上说，利率风险将导致资产与负债的利差缩小，致使金融机构的收益减少甚至亏损破产。

利率风险是市场风险，市场风险无法完全规避，只能控制或转移风险。在控制上，搭建利率敏感性或久期敏感性缺口模型，测算出风险限额后，通过流动性储备池运作或资产负债期限与定价结构调整来主动规避风险。在转移上，可通过IRS等利率衍生品对冲工具或FTP分离定价的方式来转移风险。为此，原银监会于2017年末颁布了最新的《银行账簿利率风险管理指引(征求意见稿)》。

与利率风险类似，金融机构拥抱全球化的同时也带来了汇率风险。汇率风险是由于汇率波动导致的金融机构发生损失的风险。其管理逻辑与利率风险类似，通过搭建压力测试模型，量化出风险敞口大小，随后主动调整资产负债结构，启用汇率对冲衍生品均可控制或转移风险。