伊朗原油概念是什么？下面让金投小编和小伙伴们一起看看吧！
2018Q1业绩超预期，预计2018Q2环比继续增长。
增量主要来自长丝销量的增加和PTA 盈利提升：1)2018Q1，受过年和下游复工晚等因素，涤纶长丝景气度一般，长丝价差同比缩小190-250元/吨，环比缩小210-250元/吨;2)但公司产能已提升至510万吨，我们预计产量同比+40%，填补了价差的缩小;3)PTA 价差和产量双升。2018Q1， PTA 价差同比扩大365元/吨，环比扩大99元/吨;嘉兴石化二期一季度负荷约50%，我们预计产量同比+60%。
展望2018Q2，预计业绩环比将继续大幅提升。1)涤纶长丝方面，随着下游复工恢复，我们预计价差环比将大幅扩大，且公司产销量将比一季度更高;2)PTA 价差预计环比持平，但嘉兴石化二期将于4-5月满产，产量和稳定性有望进一步提高。
PTA将是2018年最大增量;2019年浙石化项目达产，公司盈利有望再次实现大跨越。
1)嘉兴石化二期于2017年12月底顺利投产，公司实际PTA 有效产量将接近400万吨/年，PTA 实现自给。我们判断2017年下半年是PTA 景气上行的起点，2018-2019年价差有望逐年扩大。假设按250元/吨净利计算，盈利将超过10亿元。
2)公司拥有浙石化4000万吨炼化一体化项目20%股权，项目在2019年上半年达产后，有望大幅增厚公司业绩。
维持买入评级和34元目标价。
基于对2018-2019年涤纶长丝景气度相对高位，PTA 景气上行和2019年浙石化投产的判断，我们维持公司2018-2020年EPS 为1.91/2.93/3.57元，PE 为12/8/6倍。维持买入评级和34元目标价。
风险提示：长丝景气周期结束;PTA 景气上行和浙石化投产不及预期。
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